公司概况与经营业绩 - 公司为专注于高分子材料领域的平台型功能性涂层材料企业，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] - 公司拟于创业板上市，保荐机构为中信证券，会计师事务所为致同 [1] - 2022年至2024年，公司营业收入持续增长，分别为6.64亿元、7.17亿元及8.17亿元 [1] - 同期综合毛利率持续上升，分别为29.56%、38.51%和40.68% [1] - 同期扣非归母净利润大幅增长，分别为2,683.66万元、9,601.14万元及1.42亿元，2023年同比增长257.76%，2024年同比增长47.6%，三年增长超4倍 [1] 业绩增长驱动因素与未来展望 - 2023-2024年利润增速超过收入增速，主要受益于原材料市场价格下行，因直接材料占营业成本比重较高 [1] - 公司预计2025年营业收入为9.4亿元至10亿元，较2024年8.17亿元增长15.07% [4] - 公司预计2025年毛利率为44.00%至46.00%，较2024年40.68%提升3.32至5.32个百分点 [4] - 公司预计2025年归母净利润为1.9亿元至2.1亿元，较2024年1.46亿元增长30.33% [4] - 公司预计2025年扣非归母净利润为1.89亿元至2.09亿元，较2024年1.42亿元增长33.37% [4] - 业绩增长源于长期研发驱动、产品结构优化（高毛利率产品销售占比增加）、有效的成本管控及精益化管理，且2025年主要原材料采购价格保持稳定 [4] 成本结构与价格风险 - 报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比较高，分别为82.14%、80.55%、83.23%和83.47% [5] - 报告期内，公司主要产品价格呈下降趋势，2025年7-9月，包装、新能源产品单价进一步下滑 [1] - 产品降价是为响应产业链降本诉求、维护客户关系，公司通过工艺改进、扩大生产规模、加强供应链管控来降低成本 [5] - 敏感性分析显示，若原材料价格上涨5.00%和10.00%，2024年毛利率将分别下降2.46个百分点和4.92个百分点 [5] - 敏感性分析显示，若产品价格下降5.00%和10.00%，2024年毛利率将分别下降3.12个百分点和6.59个百分点 [6]