市场表现与资金流向 - 2025年12月5日，A股三大指数高开低走，光伏ETF华夏（515370）当日回调0.56% [1] - 资金面上，12月4日，光伏ETF华夏（515370）获得大幅资金流入，金额超过1亿元 [1] 产业链排产情况 - 根据SMM统计数据，12月份光伏产业链多个环节排产环比下降 [1] - 具体来看，国内多晶硅排产环比下降0.96% [1] - 硅片排产环比下降15.95% [1] - 电池片排产环比下降12.61% [1] - 组件排产环比下降13.58% [1] - 排产下降受行业自律等因素影响，涉及硅料、硅片、组件等多个环节 [1] 行业分析与后市展望 - 中信建投观点认为，“控价”政策已推动主产业链价格自7月以来上涨，并使硅料环节在三季度实现扭亏为盈 [1] - “控量”政策随枯水期到来顺利推进 [1] - 当前硅料全行业库存约46万吨，库存压力依旧很大 [1] - 若明年需求持平或微降，硅料排产还需再降低30%左右，才有望在2026年使库存回归正常水平 [1] - 整体预计，“反内卷”政策将推动光伏产业链各环节盈利回归合理水平 [1] 相关金融产品 - 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数 [1] - 该指数覆盖光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等 [1] - 该ETF能够更好地反映光伏产业整体表现 [1]