美元汇率走势 - 11月21日美元收盘汇率突破7.11关键关口至7.1090，开启贬值加速态势 [1] - 11月22日至24日美元汇率站稳7.11下方并进一步突破7.10关口，最低触及7.1013 [1] - 截至12月5日美元汇率延续贬值态势，进一步走低至7.0686 [1] 美元贬值驱动因素 - 市场对美联储12月降息25基点的预期概率从39%大幅升至87%，导致美元资产吸引力下降和资金流出 [3] - 美国10月裁员人数达2003年同期最高，就业市场疲软，且10年期美债收益率回落至4.089%，削弱美元资产吸引力 [4] - 下一任美联储主席遴选侧重“忠诚度”引发市场对其独立性担忧，打击市场对美元的信心 [5] - 人民币对一篮子货币汇率指数创7个月新高，其强势从汇率对比角度凸显了美元的贬值态势 [6] 人民币升值驱动因素 - 美联储降息预期升温限制了年内已下跌8%的美元指数上行，间接带动人民币升值 [7] - 美国经济动能放缓、关税政策副作用损害美元信用，全球“去美元化”趋势凸显人民币优势 [7] - 中美经贸关系缓和降低了中国经济外部不确定性，利于人民币走强 [7] - 中国出口表现超预期，贸易伙伴多元化和AI相关商品出口形成亮点 [8] - 国内稳增长、治理无序竞争政策见效，核心通胀率等指标企稳，增强了市场对人民币的信心 [8] - 央行通过稳定中间价报价、发行离岸央票等方式调节市场以稳定汇率预期 [10] - 四季度传统结汇高峰叠加升值态势，促使出口企业加速结汇，释放的客盘需求支撑人民币走强 [10] - 国内资本市场回暖，债券市场受外资青睐，跨境资金流入为人民币走强提供助力 [10]