行业概览：折叠自行车赛道 - 折叠自行车行业是一个小而美、高增速的新消费赛道，其核心特点是轻巧、便携、适应城市生活，成为城市通勤及休闲运动的新兴工具 [1] - 2019-2024年全球自行车需求整体平稳，但折叠自行车渗透率低、增速快，全球销量渗透率仅2.1%，同期零售额和零售量复合增速分别为20.7%和13.1% [1] - 全球折叠自行车零售额达213亿，海外市场以刚性交通需求为主，而中国市场在全球零售占比高、增速更快，2019-2024年零售额从4亿增长至18亿，复合年增长率达35.1%，需求更具生活休闲与社交属性 [1] - 电助力自行车在海外发达国家普及率高，欧洲部分国家渗透率达50%以上，美国渗透率约5%但增长快，国内仍处发展初期，渗透率仅2% [1] 中国市场分析 - 中国折叠自行车市场集中度高，呈现“一超多强”格局，2024年按零售额计前五大公司市场份额合计高达73.7% [2] - 大行是市场绝对领导者，2024年零售量和零售额份额分别为26.3%和36.5%，凭借技术底蕴和覆盖2000-8000元主力价格带的全产品线稳居第一 [2] - Brompton是高端市场标杆，产品均价高达1.8万元，以强大的品牌文化和社交属性占据零售额份额25.7%，排名第二 [2] - 中端与大众市场主要由迪卡侬（性价比和零售网络）以及凤凰、永久等传统品牌主导 [2] - 行业增长由三大核心驱动力推动：便携性与空间适应性、场景多元化扩展（从通勤延伸至“4+2”出行、郊野休闲、时尚穿搭、宠物携带及社群社交等）、消费群体破圈（从核心爱好者扩展至追求休闲社交的年轻及女性群体） [2] - 名人效应（如马云、雷军骑行小布）加速了其作为“社交货币”的普及，近期行业景气度持续上升，折叠自行车品类及大行品牌的抖音搜索热度仍在攀升 [2] 全球市场分析 - 全球折叠自行车市场竞争格局相对分散，按零售量/零售额计，前五大公司分别占19.4%和12.0%的市场份额 [3] - 从零售量看，大行排名第一，份额为6.2%；从零售额看，Brompton排名第一，份额为6.2%，大行排名第二，份额为2.9% [3] - Brompton在销售额上保持领先但地位正受挑战，大行增长迅猛，德国品牌Birdy等凭借独特技术服务于小众性能玩家，新品牌如Viribus快速崛起 [3] - 美国线上自行车市场中，电动自行车为第一大品类，折叠车占比较低；在折叠自行车品类中，电商集中度较高，呈现小布“一超多强”格局，占比约20-30% [3] - 海外市场趋势显示电动自行车热度领先，折叠自行车品牌大行与小布的热度差距正在收窄 [3] 公司分析：大行科工 - 大行科工是全球前二、中国第一的领先折叠自行车品牌 [1] - 公司未来增长主要基于线上线下渠道的共同驱动、产品矩阵向上向下的同步拓宽、以及海外市场和电助力产品的增量 [1] - 在电商渠道的中高价格带折叠自行车市场中，大行的市占率具有领先地位 [2]