行业核心观点 - 内存成本大幅上升的背景下，产品结构较好及平均售价较高的企业将更有利于转嫁成本压力 [1] 公司评级与目标价 - 摩根士丹利予小米集团-W目标价62港元及“增持”评级 [1] 公司平均售价表现 - 自2016年起，小米集团的平均售价增长在内地使用Android系统的同业中最为显著 [1] - 2024年第三季度，小米内地市场的平均售价已超越OPPO、vivo及荣耀 [1] 公司战略与前景 - 公司持续推进的高端智能手机策略可能为转嫁成本带来额外助力 [1] - 预期公司明年将能更有效地转嫁成本压力 [1] - 预期公司在海外市场将更关注平均售价及利润率，而非市场份额，此举有助于应对成本上涨压力 [1]