美国银行对AI资本支出与市场周期的分析 - 美国银行策略团队提出"空窗期"理论，警告AI资本支出增长与收入转换的时间差可能引发市场短期波动 [1] - 超大规模科技公司的资本支出占比已从10年前的30%提升至60%，但仍远低于互联网泡沫时期140%的峰值 [1] - 微软、亚马逊等科技巨头的年度资本支出将从2024年的4000亿美元跃升至2026年的5100亿美元 [1] 当前市场与历史泡沫时期的差异 - 当前市场的股票配置比例显著低于互联网泡沫时期 [1] - 当前的估值体系由切实的获利成长所支撑 [1] - IPO规模可控，且市场对未获利企业的投机热情已明显消退 [1]