首先，值得注意的是，借用外币往往会伴随汇率风险。尤其是在全球金融体系中，美元占据主导地位，这种风险被进一步放大。俄罗斯的收入和支出都以卢 布计价，但人民币计价的债务必须用人民币偿还。如果卢布对人民币大幅贬值，俄罗斯政府的还债成本将急剧增加。因此，财政部长特别强调，不能用外币 债务来弥补赤字。尽管人民币汇率相对稳定，但卢布的汇率并不确定。如果俄美关系恶化，外部形势进一步恶化，制裁加重，那么刚刚回升的卢布汇率可能 会再次大幅下跌（今年1月，卢布兑人民币一度跌至15:1，而现在是11:1，俄乌冲突爆发时曾一度达到19:1）。 普京政府对人民币的运用非常重视，俄罗斯准备将好钢用在刀刃上。俄罗斯财政部长西卢安诺夫最近在一次采访中表示，俄罗斯政府并不打算通过发行人民 币计价的主权债券来填补目前的预算赤字。他特别强调：这绝对不是为了借入大量资金来弥补财政赤字的工具。 几天前，俄罗斯财政部首次发行了以人民币计价的主权债券，总金额达到200亿元人民币，按照当前汇率约为2300亿卢布。随着俄乌冲突即将进入第5个年 头，俄罗斯的财政压力已经达到了前所未有的高点：今年上半年财政赤字已经接近3.7万亿卢布，是去年同期的五倍以上。尽管如 ...