公司战略动向 - 公司正在北京中关村开设首家线下旗舰店，面积约400平方米，业态涵盖生鲜、零食、日百销售以及简餐和咖啡饮品区 [1][4] - 旗舰店旨在承接线上流量并提供线下体验，可能提供到店、即时配送或自提等服务，店长招聘要求具备新零售门店SOP与管理制度建设能力 [4] - 公司近期工商变更，经营范围新增餐饮管理、外卖递送服务、餐饮服务等，回应称此为正常经营调整，未来将持续探索多元化可能 [9] 公司财务与运营表现 - 2025财年公司总营收为44亿元，同比减少32.7%，持续经营业务净溢利为620万元，较上年同期的2.49亿元大幅下降97.5% [4] - 2025财年公司销售费用高达9亿元，同比增长4.2%，销售费用率被拉高至20% [5] - 截至2025年5月的半年内，公司从抖音渠道获得的订单量为4150万单，是近三年表现最差的半年度订单量，而截至2024年11月的半年订单量为5010万单 [4] - 公司App付费会员增长放缓，2025财年付费会员增加6.57万人，而2024财年下半年增长数为7.48万人，截至2025财年付费会员订阅总量达26.43万人 [5] 行业竞争环境 - 直播电商行业增速放缓，2024年交易规模增长率仅为8.31%，渗透率达7.52%，行业已从流量红利期进入存量竞争期 [4] - 竞争对手“与辉同行”抖音账号粉丝在一年内突破3000万，线上流量被分流的趋势明显 [5] - 其他头部直播电商机构如三只羊、交个朋友、美腕等均在探索线下业态，例如开设自营品牌门店、计划全国扩张、铺设IP咖啡店等 [9] 线下拓展的尝试与挑战 - 公司已尝试多种线下及即时零售模式，包括与京东买菜合作“小时达”账号（后放弃）、接入菜鸟速递实现次日达、投放智能零售柜以及在活动集市摆摊 [6] - 公司创始人曾考察胖东来等商业业态，并希望依托新东方800个地面教学点探索线上线下结合的模式 [8] - 线下转型面临激烈竞争，中关村旗舰店周边有fudi、盒马鲜生、山姆、小象超市、京东便利店、7-11等众多零售企业 [8] - 核心挑战在于从“流量叙事”向“坪效叙事”转变，零售业利润率低且运营复杂 [8] - 利用新东方教学网点开设地面店可能面临竞争，若改为前置仓则会挤压教学业务空间 [8]