公司上市与市场表现 - 通用GPU创业公司摩尔线程于12月5日在科创板挂牌上市，成为“国产GPU第一股” [2] - 上市首日开盘价650元/股，市值达到3055亿元，当日股价为585元/股，较发行价114.28元/股上涨411.9%，总市值达2749.67亿元 [2] - 上市首日成交额100.29亿元，换手率55.39%，振幅115.51% [3] - 公司从科创板IPO受理到过会仅用88天，发行2938.24万股新股，募资净额80.00亿元，为近两年科创板IPO最大规模 [3] 估值与盈利预期 - 发行价114.28元/股对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司平均水平，但低于寒武纪的478.25倍 [4] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [4] - 实际控制人张建中及其一致行动人承诺，在公司未实现盈利前不减持股份 [15] 业务与产品发展 - 公司以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [7] - 创立19个月内推出首款全功能GPU“苏堤”，2022年推出首款国产游戏显卡MTT S80，实现消费级GPU领域从0到1的突破 [7] - 产品矩阵已形成“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”四代，覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体及个人娱乐与生产力工具等应用领域 [13] - 自研MUSA架构旨在打造统一的自主计算平台，与英伟达CUDA生态竞争 [8] 财务数据 - 营业收入快速增长：2022年4608.33万元，2023年1.24亿元，2024年4.38亿元，2025年上半年7.02亿元 [14] - 净亏损持续收窄：2022年18.94亿元，2023年17.03亿元，2024年16.18亿元，2025年上半年2.71亿元 [14] - 研发投入高昂：2022年、2023年、2024年及2025年上半年研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元及5.57亿元，2022年至2024年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例约为626.03% [13] 融资历程与股东回报 - 公司成立不到100天完成两轮融资，估值超过10亿美元，刷新当年最快晋升独角兽的全球行业纪录 [9] - 上市前经历多轮大规模融资，2024年12月最后一轮融资中，38家投资主体以52.25亿元认购，投后估值298.45亿元 [9] - 最大外部股东深圳明皓在2020年9月首轮融资中投资8000万元（投前估值4.2亿元），上市后持股4.24%，持股市值约120亿元，账面浮盈超100亿元 [10][11] - 上市后红杉中国持股4.08%，闻名投资持股2.46%，深创投持股1.04%等机构均收益颇丰 [12] 行业背景与竞争格局 - 在AI算力基建中，国产GPU需要扛起大梁，行业在政策支持下进入快速发展期 [4][13] - 英伟达通过CUDA生态占据全球算力市场超90%的份额，建立了强大壁垒 [8] - 另一家GPU厂商沐曦半导体也在冲刺科创板上市 [13] - 公司创始人张建中原为英伟达全球副总裁、大中华区总经理，其团队核心成员来自英伟达、英特尔、AMD、微软等巨头 [6][7] 资金用途 - 本次发行募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [16]