公司近期业绩与未来展望 - 国投智能2025年第三季度单季业绩表现不佳 [1] - 预计相关项目的实施和确认有望在2025年第四季度及下一财年转化为公司营收 [1] - 公司近两年处于业务调整期盈利能力不稳定 [1] 公司战略与业务进展 - 公司在“All in AI”战略指引下“天擎”公共安全大模型技术底座持续夯实 [1] - 大模型业务已进入规模化落地阶段在公共安全市场监管纪检监察企业数字化等领域实现规模化应用 [1] - 未来将推动AI应用服务在反诈等领域的发展 [1] - 全资子公司国投云网定位为集团数字化基石正在协助国投集团编制“十五五”数智化规划 [1] - 国投云网将从明年开始承担国投集团数智化建设核心工作并打造可复制的方案在集团内推广 [1] 估值与评级 - 采用市销率估值法参照可比公司认为公司的合理估值水平为2026年的6.2倍市销率 [1] - 对应目标价为15.05元 [1] - 维持“增持”评级 [1]