多晶硅与硅片行业产量变化 - 11月国内多晶硅最终产量为11.46万吨，环比10月下降14.48% [2] - 12月多晶硅预计排产11.35万吨，排产将继续下滑，此前市场对11月产量预期普遍在12万吨左右 [2] - 11月硅片最终产量为54.37GW，环比下降9.38% [4] - 12月硅片预期排产为45.7GW，环比下降15.95% [4] 多晶硅产量不及预期的原因 - 部分头部企业减产是主要原因，内蒙涉及两家企业约30万吨产能不及预期，其中一家爬产延后，一家主动降低负荷 [4] - 主要原因为行业自律行为 [4] - 此外还有部分产能爬产缓慢（如宁夏）以及个别小厂受行情及库存压力减产 [4] 行业供需关系与库存状况 - 尽管多晶硅与硅片企业均减产，但多晶硅供需关系并未逆转 [4] - 对比平衡来看，多晶硅仍有累库压力 [4] 多晶硅价格走势展望 - 价格走势不确定性较高，从库存压力及下游情绪看，价格上方压力极大 [6] - 头部多晶硅企业撑市态度较为明确，是价格暂稳的主要因素 [6]