监管政策调整 - 金融监管总局发布通知 下调保险公司投资特定股票的风险因子并引入持仓时间限制 旨在引导长期资金更多流向科技创新和蓝筹价值公司[2] - 对持仓超三年的沪深300指数成分股及中证红利低波动100指数成分股 风险因子从0.3下调至0.27 持仓时间根据过去六年加权平均确定[3] - 对持仓超两年的科创板上市普通股 风险因子从0.4下调至0.36 持仓时间根据过去四年加权平均确定[3] - 风险因子下调直接释放保险公司资本 例如投资100亿元科创板股票 风险准备金可从40亿元降至36亿元 释放4亿元资金可用于再投资[3] - 此次新规落地是落实5月监管层推动险资入市计划的具体举措 预计将加快险资入市进程[3] 保险资金投资趋势 - 截至2025年三季度末 保险资金运用余额规模达37.5万亿元 较去年末增长13%[4] - 保险资金股票投资规模从2022年底的1.9万亿元增长至2025年三季度末的3.6万亿元 连续6个季度同比正增长[4] - 2025年保险资金股票投资同比增速一度超过40% 明显快于债券投资[4] - 股票资产在险资总投资中的占比连续7个季度上升 至2025年三季度末达到10%[4] - 2025年以来保险资金举牌热情显著升温 年内举牌次数已超30次 创2015年有记录以来新高 标的集中在金融、公用事业等行业[4] 保险资金配置策略 - 保险机构股票布局方向以高股息、大金融为主 但科技成长板块尤其是通信的配置力度在加强[5] - 险资举牌标的高度契合其对经营稳健、估值低、股息高的偏好[4] - 险资投资强调安全与稳健 注重长期稳定现金流的获取 其资产配置策略的调整显示整体风险偏好在上行[5]