行业宏观趋势与政策展望 - 2025年是中国股权投资行业回暖复苏的一年，二级市场回暖为行业打开了IPO退出的希望之窗，并让“募投管退”的良性循环有了更坚实的落脚点 [2] - 由硬科技驱动的创新浪潮正以前所未有的力量重塑产业格局，并重构全球创投的价值图谱，例如DeepSeek和宇树科技的突出表现 [2] - 一场由产业龙头、投资机构与地方政府共同主导的并购整合大戏已经启幕 [2] - “十五五”规划即将展开，政策为未来重构价值投资指明了方向，并有望推动中国创业投资政策法律体系的完善 [4] 核心投资策略与共识 - 当前股权投资市场主线聚焦硬科技领域，机构普遍践行“投早、投小、投硬、投长”策略，这要求进一步拉长投资周期，与科技创新企业共同成长 [9][11] - 科技成果转化正站在新的历史发展机遇期，我国科技创新成果日益丰厚，其价值更加凸显，正成为创投的大风口 [11] - 耐心资本需要保持更长远的视野，以粤科母基金的实践为例，基金存续期限确实在逐步延长 [9] - 2025年，大模型、人形机器人等关键赛道密集突破，新一代技术范式的涌现正重塑全球创投版图，并推动估值体系重建和投资机构策略的迭代升级 [14] 重要参与主体与模式演变 - CVC（企业风险投资）成为股权投资行业的重要生力军，其核心优势在于对被投企业所在产业发展与变化的洞察，以及彼此成就的机会，而非单纯的谈判能力或上市回报考量 [6] - 政府引导基金正从规模快速增长阶段，逐步转向存量优化与质量提升的新阶段，国办“一号文”对行业的良性发展具有积极的促进和指导意义 [8] - 随着退出渠道由相对单一走向多元，并购政策持续落地，国资与产业资本的参与度显著提升，并购基金正成为改善市场流动性的关键抓手 [16] - S交易在存量时代的结构化退出中扮演愈发重要的角色 [16] 2024-2025年度竞争力机构榜单（按领域划分） - 发布了涵盖综合、早期、消费服务、医药健康、人工智能、高端装备制造、新能源/新材料、半导体/集成电路等多个细分领域的年度竞争力创投与私募股权投资机构榜单 [17] - 同时发布了ESG投资特殊贡献机构、影响力CVC、影响力S基金管理机构、影响力并购投资机构、影响力国资LP、影响力市场化母基金、影响力退出机构等多个专项影响力榜单 [28][30][32][33] - 榜单列举了大量知名投资机构及其代表性投资案例，例如在人工智能领域，TCL创投投资了寒武纪、商汤科技、智元创新，红杉中国投资了阶跃星辰、月之暗面、MiniMax [21][22] - 在半导体领域，CPE渡峰投资了上海超硅、华大半导体、燧原科技，君联资本投资了长鑫存储、盛合晶微 [27]