文章核心观点 - 2025年三季度A股钢铁行业业绩呈现“头部稳韧、部分承压、分化加剧”的格局，行业周期波动下企业间的营收与净利润表现差异显著 [1][4][6] 营收排名与表现 - 宝钢股份以2324.36亿元营收位居行业榜首，尽管营收同比微降4.29%，但仍凭借全产业链与高端产品结构保持规模龙头地位 [2][7] - 河钢股份以965.42亿元营收排名第二，华菱钢铁以945.98亿元营收排名第三，其中华菱钢铁营收同比下降14.96%，主要受行业阶段性供需调整影响 [2][7] - 中信特钢（812.06亿元）、首钢股份（772.34亿元）等企业营收规模稳居前列，部分企业因产品价格波动出现营收小幅下滑 [2][7] 净利润分化与原因 - 头部企业盈利韧性突出：宝钢股份净利润为80.88亿元，同比增长29.31%，高端产品溢价与成本管控能力支撑增长；河钢股份净利润为10.11亿元，同比增长57.08%，区域需求回暖与降本增效成效显现 [3][8] - 部分企业盈利承压严重：鞍钢股份净利润亏损19.85亿元，同比下降260.76%；太钢不锈净利润为5.86亿元，但同比下降206.99%，主要受钢铁产品价格下行和成本高企拖累 [3][8] 行业竞争格局趋势 - 在行业周期波动中，宝钢股份、河钢股份等头部企业凭借高端产能布局和多元产品结构保持了盈利韧性 [4][9] - 部分区域钢企因受区域供需及产品结构单一影响，营收与净利润面临较大压力 [4][9] - 行业资源正加速向具备成本优势和高端产品布局的头部企业集中，周期底部的分化格局进一步凸显 [4][9]