全球宏观经济展望 - 2026年全球经济增速预计将从2025年的3.4%回落至3% [1][23] - 2025年底全球通胀率预计将从2024年底的5%降至3%左右，到2026年底不会大幅下降 [5][25] 美国经济与政策 - 美国2026年GDP增速预计将从2025年的1.8%升至2.3% [9][29] - 增长得益于货币政策宽松、大规模资本支出激励、减税、放松监管及AI驱动 [9][29] - 关税上调正在推高美国进口成本 [3][23] - 预计美联储将在2026年降息100个基点（四次），年末货币政策回归中性立场 [7][9][26][29] 欧元区经济 - 欧元区2026年经济增速预计将从2025年的1.4%放缓至0.9% [12][31] - 欧洲央行可能将存款利率维持在2%，但中期通胀有低于2%目标的风险，2026年存在进一步宽松倾向 [12][31] 英国经济 - 英国2026年GDP增速预计将从2025年的1.4%降至1.2% [14][33] - 英国央行将开启降息 [7][26] - 博彩市场显示2026年英国首相基尔・斯塔默下台概率超过50%，可能带来财政政策不确定性 [14][33] 中国经济 - 中国经济增速放缓但仍高于全球整体水平 [1][23] - 2026年增长可能仍在5%附近，国内面临房地产低迷、竞争引发通缩等挑战 [16][35] - 中国会为经济增长托底，但不太可能推出新的大规模刺激措施 [16][35] - 中国央行将维持适度宽松的政策取向 [7][26] 日本经济与政策 - 日本央行将以偏鸽派倾向进入2026年，预计到2026年底将政策利率从0.5%上调至1% [18][37] - 政府持续施压央行，日元持续承压，通胀可能维持在2%以上，存在滞胀风险 [18][37] - 高市早苗政府侧重增长的财政立场将对私人与公共投资形成支撑 [18][37] 印度经济 - 印度2026财年经济增长预期从6.7%上调至7.6%，得益于强劲的国内需求及对关税的抗冲击能力 [19][37] - 预计财年下半年（10-3月）增速将从上半年的8%放缓至7.2% [19][37] - 基建与国防支出增加、财政转向将推动公共与私人投资及公共消费走强 [21][39] - 受美国关税冲击的出口可能只会缓慢复苏 [21][39] 德国经济 - 德国GDP增速预计将提升至0.8% [37]