美联储降息政策效力分析 - 美联储官员准备在下周再次降息，但对经济的提振作用可能需要比平时更长的时间才能显现，且可能被其他因素削弱 [1] - 美联储政策开始广泛影响消费者和企业所需的典型时间可能长达18个月，且在当前经济中可能不再适用 [2] - 如果对关税影响和其他经济政策变化的不确定性维持在很高水平，可能会延长滞后效应，并拉长政策传导至经济的时间 [2] 利率敏感行业反应有限 - 像房地产这样对利率敏感的行业，可能只能从借贷成本下降中获得有限的利好，因为房价仍处于历史高位，且美国人担心劳动力市场 [1] - 受关税不确定性影响，制造业等行业推迟了投资，这是低利率也帮不上忙的 [1] - 根据供应管理协会（ISM）的数据，美国制造商今年普遍陷入低迷，工厂活动已连续九个月萎缩 [3] 企业投资与资本支出停滞 - 尽管借贷成本下降且税收条款对企业有利，但资本支出基本上处于停滞状态 [3] - 商界人士对降低资本成本感兴趣，但关税不确定性像乌云一样笼罩着一切 [3] - 有企业表示，在某种程度的确定性出现、客户开始重新订购新设备之前，所有资本项目都将暂停，低利率不会影响其业务 [3] 消费者层面影响分化 - 美联储已将利率较去年的峰值下调了1.5个百分点，目前的降息对富裕美国人的帮助远大于低收入群体 [2] - 较富裕的家庭受益于股市的大幅反弹，退休储蓄和消费意愿随之增加 [2] - 更多中低收入消费者却因车贷和学生贷款的债务问题而陷入困境 [2] 企业高管观点与客户需求 - 企业高管希望降息能通过降低车贷和其他借贷成本来惠及客户，但关税的不确定性依然存在 [2] - 企业客户需要利率和关税政策的全面明朗化，以增强信心并更愿意增加业务投资 [3]