市场全景回顾 - 12月5日A股市场呈现量价齐升的普涨格局，主要指数全线上涨，其中上证指数收涨0.7%报3902.81点，深证成指涨1.08%，创业板指涨1.36%，北证50涨1.52% [1] - 市场成交量显著放大，全天成交额达1.74万亿元，较上一交易日的1.56万亿元增加 [1] - 个股表现活跃，全天上涨家数高达4387家，下跌家数仅为975家，形成广泛的赚钱效应 [1] - 盘面上，非银金融板块午后放量拉升领跑，互联网金融、稀土永磁、有色金属、可控核聚变及福建本地股等题材轮动活跃 [1] - 市场表现反映了对国内经济韧性的认可，以及对即将到来的中央经济工作会议等关键政策窗口的积极预期，可能预示着针对2026年的“春季躁动”行情即将开始 [1] 军工板块投资逻辑 - 商业航天板块的核心驱动力是“朱雀三号”可回收火箭成功首飞，该技术突破验证了产业链成熟度并大幅降低单位发射成本，打开了卫星互联网、太空旅游等商用市场空间，引发板块价值重估 [3] - 板块未来具备清晰的催化剂路径，包括即将召开的卫星互联网应用大会、月中的可回收火箭验证试验以及后续大规模卫星星座的招投标工作，这些事件直接关联企业订单与业绩兑现 [3] - 军工ETF（512660）为投资者提供了覆盖火箭研制、卫星制造到地面设备等核心环节龙头企业的分散化投资工具，该ETF当日上涨2.38% [3][4] 证券板块投资逻辑 - 证券板块走势与资本市场制度改革和流动性预期紧密相连，证监会主席发文强调提高资本市场制度包容性，彰显监管层深化基础制度改革、提升服务实体经济质效的决心 [4] - 国家金融监督管理总局下调保险公司持仓风险因子，此举可能激励保险等长期机构投资者加大股票配置，为A股市场带来增量资金 [4] - 12月作为传统“政策月”，政治局会议和中央经济工作会议将定调2026年宏观经济政策目标，市场高度关注经济增长定调并博弈降准、降息等宽松货币政策可能性，证券板块作为对政策最敏感的板块之一成为资金博弈首选 [5] - 证券ETF（512880）和金融ETF（510230）是参与政策预期行情的高效工具，当日分别上涨2.58%和1.39% [5][6] 半导体板块投资逻辑 - 半导体产业的投资逻辑长期建立在国产化替代的宏大叙事之上 [6] - 摩尔线程在科创板上市，开盘价650元，较发行价114.28元大涨468.78%，成为2025年以来发行价最高的新股，其上市具有标杆效应 [6] - 存储芯片龙头长鑫存储的上市预期不断升温，其招股进程将成为板块下一个潜在的催化事件 [6] - 科创芯片ETF（589100）和半导体设备ETF（159516）为投资者提供了把握行业整体机遇的分散化投资选择 [6][7] 后市展望与核心变量 - 当前市场上涨动能带有明显的“事件驱动”特征，包括行业技术突破、政策博弈期待及龙头公司上市 [8] - 展望下一阶段，A股市场短期或继续保持震荡蓄势、结构分化的态势，建议关注符合国家战略、景气度向上且具备持续事件催化的细分领域 [8] - 判断市场能否突破震荡格局需密切关注两大核心变量：内因是市场量能，外因是政策与流动性信号 [8] - 成交量是市场生命线，1.74万亿元的成交额是积极起点，后续能否维持或温和放大是关键，若能持续回升则表明场外资金布局意愿系统性增强，可能是在为2026年春季行情进行前瞻性配置 [8] - 前期调整充分的科技成长等细分方向估值已回归合理区间，若后市情绪回暖且资金面配合，高弹性品种或有望进入下一轮估值提升及业绩兑现行情 [8] - 宏观层面，12月中上旬召开的政治局会议和中央经济工作会议将为2026年经济政策定调，任何超预期的政策表述都可能引领市场风格变化 [9] - 海外主要央行尤其是美联储的货币政策动向，将直接影响全球资本流动和风险资产定价，对A股市场特别是外资敏感的核心资产有不可忽视的外溢效应 [9]