欧洲央行官员对通胀前景与政策立场的评论 - 欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau表示，欧洲央行面临的通胀下降风险比通胀加速风险更大，如果通胀持续低于2%的目标，央行将采取行动 [1][3] - 该官员强调，通胀前景的下行风险至少与上行风险同样显著，央行不会容忍通胀持续低于目标 [1][5] - 这些评论的语气被评价为比欧洲央行其他成员更为鸽派 [3][7] 对通胀风险的具体分析 - 通胀下行风险方面，工资增速更大幅度的放缓可能带来下行压力 [1][3] - 通胀上行风险方面，包括供应链碎片化以及德国政府支出的激增 [1][4] 对当前政策立场与未来行动的阐述 - 该官员澄清，认为欧洲央行会在较长时期内容忍低于但接近2%的通胀水平是一种“误解”，并强调偏离目标的持久性比幅度更重要 [3][7] - 他表示，如果偏离是持续的，那么高于和低于2%的偏离同样不受欢迎，并明确央行不会“保留火力”在有效下限创造缓冲 [3][7] - 该官员沿用常用表述，称欧洲央行目前“处在一个不错的位置”，但这一位置“既不是一个舒适的位置，也不是一个固定不变的位置” [3][7] - 关于未来行动，他表示未来会议的关键是保持充分的选择空间，不会排除任何政策行动 [3][7] 当前货币政策背景 - 自2024年年中以来，随着通胀放缓，欧洲央行利率已经从4%下调至2% [3][7] - 在此背景下，欧洲央行其他成员反对进一步降息 [3][7]