比特币市场近期表现与价格预期 - 比特币价格近期回调，一度下挫超4%至88,069美元，自历史高位回调后加密资产整体市值蒸发超过1万亿美元 [1] - 比特币目前仍占据整个加密市场近六成的总市值 [1] - 比特币今年表现落后于标普500指数，为十多年来首次，与其他风险资产走势出现明显背离 [3] 期权市场交易结构与投资者情绪 - 比特币期权市场数据显示，交易员押注短期内价格将维持区间震荡，12月下旬到期的近月合约持仓量显著高于长期合约 [1] - 交易员积极卖出短期期权以赚取权利金，押注近期波动率将维持低位，同时波动率不断被抛售，而看涨/看跌期权需求疲弱 [1] - 投资者仍在增加长期期权仓位，意味着市场认为短期稳定但中长期可能出现更大价格波动 [1] - 衍生品市场情绪悲观，比特币永续合约资金费率已转负，显示市场预期价格偏弱 [6] 机构资金流向与需求 - 机构资金未在横盘期间回流，贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust正经历上市以来最长的资金外流期 [1] - 过去五周该ETF累计流出超过27亿美元，并以周四额外的1.13亿美元赎回计算，正迈向连续第六周净流出，显示机构需求疲弱 [1] - 市场此前对特朗普重返白宫后有利监管环境带来机构资金加速流入的预期落空 [3] 山寨币市场与整体交易活动 - 山寨币市场同样承压，以太坊期权交易者持续增持下跌保护仓位，对上涨的押注谨慎 [6] - 去中心化交易平台交易活动明显萎缩，Hyperliquid等平台上的山寨币交易量自10月10日价值约190亿美元的历史性清算事件后一直未恢复 [6] - Solana、XRP等主流代币的未平仓合约未出现显著回升，显示投资者对山寨币信心薄弱 [6]