文章核心观点 - 在国企改革深化提升行动攻坚收官阶段，国有资本布局优化与结构调整正加速推进，专业化整合成为主线，旨在为构建新发展格局汇聚新动能 [1] 国有资本配置效率提升 - 国务院国资委强调加强战略性、专业化重组，加大力度合并“同类项”以强化功能使命、提升规模效益 [2] - 近期央企重组整合动作频频，例如中国航油（新加坡）股份有限公司控股股东中国航油将进行重组 [2] - 11月21日中央企业专业化整合推进会上，8组17家单位分两批进行了重点项目集中签约，涉及新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等关键领域 [2] - 签约项目包括中国石化与东方电气集团、内蒙古乌审旗碳纤维“产业合作+资本运作”项目，中国一汽与卓驭科技智能驾驶领域整合项目，中国一汽与中国五矿电池关键材料领域产业链共链项目等 [2] - 国家电投系统性推进上市平台整合，对旗下电投产融、电投能源、远达环保、吉电股份四大平台进行专业化资本运作 [3] - 中国神华今年8月宣布拟收购控股股东国家能源集团旗下13家公司股权，标的资产总规模达2583.62亿元 [3] - 2025年1至11月，央企完成并购重组事件209件，同比增长9.42% [3] - 国资委下一步将以系统性思维大力推动整合工作，提升国有资本配置和运营效率 [3] 地方国企改革加速 - 2025年1至11月，地方国企完成并购重组事件56件，同比增长36.59%，增速显著高于央企 [4] - 湖北省坚持“三线并进”，强化资本运作，以战略性并购重组加快省属实体产业转型升级 [4] - 四川省印发《四川省推进企业上市和上市公司并购重组三年行动方案（2026-2028）》，旨在加快企业上市步伐，促进上市公司通过并购重组做大做强 [4] - 福建省“十五五”规划建议明确实施新一轮国企改革专项行动，推进国有经济布局优化和结构调整，加快省属国企战略性重组和专业化整合 [4] - 广东省发布行动方案，推动国企整合兼并优质资源，探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 [4] - 山西省属上市国企集中发布公告，山西省政府决定将山西国资运营公司所持焦煤集团90%股权等省属重点国企股权划转至山西省国资委直接持有 [5] - 安徽淮河能源拟收购淮河能源电力集团89.30%股权项目过会，交易金额达116.94亿元 [5] - 专家认为专业化整合将成为地方国资国企整合主要方式，将在战略性新兴产业和未来产业培育领军企业，资本市场将成为重要平台 [6] 重组整合趋势与行业分布 - 2025年1至11月，全国国企完成并购重组事件达265件，同比增长14.22%，并购重组成为优化国有资本布局重要抓手 [7] - 当前国企并购重组高度集中于专用设备制造、电子设备制造、化学原料及化学品制造等领域，凸显国有企业正加速向高端化、智能化、绿色化方向集聚资源 [7] - 分析师指出央企整体估值内部分化显著，国新央企小盘指数PE（TTM）历史分位数仅为15.7%，诚通央企ESG指数PB（LF）历史分位数为44.6%，均处于相对较低水平，配置性价比逐步显现 [7] - 随着“并购六条”等政策深入实施，并购重组市场将更加活跃规范，在培育新质生产力、促进产业升级、服务国家战略中发挥更大作用 [7] 未来展望与重点领域 - 预测央企将在战略安全、核心技术、矿产资源、应急能力等领域加大重组整合力度 [8] - 围绕发展新质生产力，央企在人工智能、新能源、新材料、生物制造、商业航天等前沿领域，也将通过重组整合优化布局，集中资源实现突破 [8]