投资机构观点 - TD Cowen将AMD列入其最佳投资名单 认为该公司在AI领域的护城河正在拓宽但被市场不公平地忽视 建议投资者在2026年寻找超越英伟达的最佳机会 [1] - TD Cowen认为市场对AI支出可持续性及AMD对OpenAI业务敞口的担忧被夸大 尽管AMD在获取客户和市场份额方面稳步进展 但相较竞争对手受到更严苛的评判 [4] - TD Cowen维持对AMD股票的“买入”评级 目标价为290美元 并将近期的股价疲软视为预期产品放量前的入场机会 [4] 公司产品与战略 - AMD的核心战略在于计划于2026年中推出的MI450加速器和Helios机架级平台 这些产品将帮助其在英伟达主导的数据中心芯片市场获得吸引力 [2][5] - 公司计划到2030年 在利润丰厚的AI加速器领域实现两位数市场份额的目标 [5] - 公司计划其数据中心业务每年增长60% [5] 财务预测与市场表现 - TD Cowen预计 AMD的AI加速器业务到2030年销售额可达890亿美元 并以每年67%的速度增长 [2] - 预计2026年第四季度 新产品发布将帮助AMD实现盈利翻倍 [2] - AMD当前市值为3540亿美元 股价较历史高点下跌18% 但过去十年回报率接近8000% [3] 客户与合作伙伴 - AMD与OpenAI达成一项为期五年、覆盖六吉瓦计算能力的重要合作 但管理层强调这仅是整体布局的一部分 [6] - 公司正与不同的超大规模客户合作多个吉瓦级别的部署项目 每个吉瓦级别的部署可带来数十亿美元的收入 这些合作可能对AMD的盈利产生变革性影响 [6]