政策核心内容 - 金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》旨在完善偿付能力相关标准 以防范风险 引导保险公司提高长期投资管理能力 强化资产负债匹配管理 更好发挥保险资金耐心资本作用 服务实体经济并推动保险公司持续稳健经营 [1][3] - 通知的核心调整是下调保险公司相关业务风险因子 此举意味着保险公司的资本使用效率可以得到有效提高 从而可以将更多资金投入资本市场 为险资入市进一步打开空间 [1][3] 市场影响与意义 - 该政策被市场人士解读为对推动中国股票市场长远健康发展有重要意义的实质性重大利好 带来了呼吁已久的增量长期资金 预计中国股票市场会有非常积极正面反应 [1][3] - 政策将有效增加对优质核心资产的长期投资需求 对于优质核心资产的重心上移起到重要作用 同时也会相应减少股票市场短期的波动性 [2][4] - 截至2025年二季度末 保险资金运用余额已达36.23万亿元人民币 同比增长17.4% 是中国股市相对较大的增量资金来源 其长周期特性是天然的长期资金来源 对股票市场的稳定至关重要 [1][3] 行业监管与考核导向 - 监管政策延续了长期投资导向 2023年9月发布的通知要求保险公司加强投资收益长期考核 并在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率 [2][4] - 长期以来 保险资金入市存在客观障碍 减缓了其入市的速度和积极性 本次风险因子调整旨在从监管标准上扫除障碍 [1][3] 投资者行为建议 - 对于大部分散户投资者而言 保险资金的操作模式可能比较陌生 不建议采取与险资相反的操作策略 可加强对保险资金入市的研究和学习 [2][4]