文章核心观点 - 中信证券研报认为 近期银行二永债的舆情事件和债市波动不必过度担忧 并指出未来存在结构性配置需求 当前3-5年国股行二永债具备交易性价比 建议关注其配置价值 [1] 近期市场状况与担忧 - 近期债市呈现窄幅波动 银行二永债舆情事件频发 [1] - 市场担忧机构投资者调整流动性管理工具 赎回短债产品 从而引发债市交易性品种卖盘增加 并导致估值大幅调整 [1] 对公募基金新规影响的看法 - 研报认为不必过度担忧公募基金新规对于二永债的影响 [1] 未来配置需求分析 - 在2024年以来理财净值化整改背景下 低波动与高收益存在冲突 [1] - 预计到2026年 理财机构可能增加二永债、证金债等交易性品种的配置需求 以增厚收益 [1] - 在银行净息差日益收窄的背景下 农商行可能增大信用债的配置规模 对于二永债的实际配置需求或相应增加 [1] 市场展望与投资建议 - 在央行重启买债后 年末抢跑行情有望助推中长久期信用债走牛 [1] - 当前3-5年期国股行二永债具备交易性价比 [1] - 建议采取双线并行的策略 关注银行二永债的配置性价比 [1]