公司动态 - 福建马坑矿业股份有限公司沪主板IPO获受理，保荐机构为中信证券 [1] - 公司位于福建省龙岩市，长期从事铁矿资源开发及综合利用，主营铁矿石的采选、综合利用及铁精粉、钼精矿销售，石灰石的开采和销售 [1] 全球铁矿石资源格局 - 2024年全球铁矿石储量约2,000亿吨，对应铁金属量为880亿金属吨 [2] - 资源分布高度集中，澳大利亚与巴西铁矿石储量分别为270亿金属吨和150亿金属吨，储量之和约占全球总量的一半 [2] - 前三大资源国澳大利亚、巴西、俄罗斯集中了全球约63%的铁矿石储量和铁金属量 [2] - 中国拥有全球约10%的铁矿石储量，但铁金属量不足8%，品位较低 [2] 中国铁矿石行业特点与挑战 - 中国铁矿石品位低、贫矿多、分布不均，矿床规模小，适用露天开采的资源占比小，开采以高成本的地下开采为主 [3] - 大部分贫矿经济价值较低，生产成本高于直接从海外进口铁矿石 [3] - 中国是全球第一大钢铁生产国和铁矿石进口国，铁矿石供需矛盾尖锐，价格异常波动频繁 [3] 中国“基石计划”与国内发展空间 - “基石计划”旨在用10年至15年时间改变中国铁资源来源构成，计划至2025年国内铁精矿、废钢消耗量和海外权益矿的产量分别达到3.70亿吨、3.00亿吨和2.20亿吨 [5] - 相比2020年，2025年目标分别增加1.00亿吨、0.70亿吨和1.00亿吨 [5] - 2023年中国铁精矿产量约为2.70亿吨，相较“基石计划”的3.70亿吨目标尚余1.00亿吨空间 [5] 全球铁矿石生产格局 - 全球可用矿石产量合计250,000万吨，金属铁产量合计160,000万吨 [6] - 澳大利亚可用矿石产量93,000万吨，占比37.20%，金属铁产量58,000万吨，占比36.25% [6] - 巴西可用矿石产量44,000万吨，占比17.60%，金属铁产量28,000万吨，占比17.50% [6] - 中国可用矿石产量27,000万吨，占比10.80%，金属铁产量17,000万吨，占比10.63% [6] 西芒杜铁矿项目影响 - 西芒杜铁矿项目于2025年11月正式投产，是中国与几内亚的重点合作项目，包含矿山、铁路和港口的全产业链建设 [7] - 项目总资源量约50亿吨，矿石品位达66-67%，铝、硅等有害元素含量较低 [7] - 北部、南部矿区设计产能合计1.2亿吨/年，预计2025年内实现首批矿石发运，未来2-3年将持续释放新增产能 [7] - 项目投产将对全球铁矿石供应格局产生深远影响，长期由澳大利亚、巴西主导的双寡头格局将被逐步打破 [7] - 中国在全球铁矿石定价方面的话语权有望增强，同时可能对全球铁矿石价格形成下行压力，尤其对低品位铁矿产生挤出效应 [7] 钢铁需求展望 - 世界钢铁协会预测，中国房地产行业持续低迷，预计2024年钢铁需求量下降3.0%，2025年进一步下降1.0% [5] - 中国钢铁需求整体呈下降趋势，但降幅有所收窄 [5] - 全球钢铁需求在2025年有望进入温和增长阶段，将对中国钢铁需求产生一定的带动作用 [5]