基础设施REITs政策扩围与市场发展 - 国家发展改革委发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，进一步拓展了基础设施REITs的发行范围，旨在更好发挥其盘活存量资产、促进投资良性循环以支持实体经济的作用 [1] 基础设施REITs的定义与作用 - REITs是通过证券化方式将具有持续稳定收益的基础设施资产或权益，转化为可在证券交易所公开发行交易的标准化、权益型金融产品 [2] - 基础设施REITs有利于盘活存量资产，回收资金用于新项目建设，并促进资金“脱虚向实”，提高金融服务实体经济的质量和效率 [2] - 自2020年4月试点启动以来，基础设施REITs制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，并于2024年进入常态化发行阶段 [2] 行业范围持续扩围历程 - 基础设施REITs市场启动初期，发行范围涵盖仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等行业 [3] - 后续逐步将清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业和资产类型纳入发行范围 [3] - 在2025版清单发布前，基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型 [4] 2025版清单的主要扩围内容 - 新增商业办公设施行业，包括超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇项目 [4] - 新增城市更新设施行业，包括老旧街区、老旧厂区更新改造项目，以及涵盖多种资产类型的城市更新综合设施项目 [4] - 在消费基础设施领域，新增了四星级及以上酒店项目和体育场馆项目 [4] - 清单的发布将便利相关项目申报，提高推荐效率，并有助于在城市更新、消费等领域进一步盘活存量资产、激发市场活力 [4] - 清单明确，对于租赁住房、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施等领域项目，发起人应为开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务 [4] 市场发行与规模数据 - 国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已发行上市 [5] - 已上市项目涵盖了收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业18种资产类型 [5] - 发售基金总额共计2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元 [6] 民间投资项目的参与与作用 - 民间投资项目在多个领域成为“首单”项目，发挥了良好的示范带动效应 [6] - 例如，已发行上市的首单社区商业、农贸市场REITs项目均为民间投资项目，推动了消费基础设施提质升级 [6] - 2024年8月发行上市的首批数据中心REITs项目也是民间投资项目，有利于深化新型基础设施领域投融资机制创新，推动数字经济和人工智能产业发展 [6] - 国家发展改革委积极支持符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，将推动市场扩围扩容，并指导各地建立健全专项协调服务机制以解决项目培育中的困难 [6] 未来工作方向 - 国家发展改革委将继续加强与证监会的协同配合，进一步优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，提高工作质效 [7] - 在严防风险、严把质量的基础上，支持更多符合条件的项目发行上市，以更好推动基础设施REITs支持实体经济发展 [7]