收购交易概述 - 流媒体巨头Netflix宣布将以720亿美元收购华纳兄弟，包括电影电视制片厂、HBO以及HBO Max流媒体业务 [1] - 交易预计将在12到18个月内完成，但可能面临更久的监管审查流程 [8] 竞购过程与结果 - 华纳兄弟探索公司于10月正式启动代号为“斯特林计划”的竞购程序，Netflix、派拉蒙与康卡斯特为主要竞标方 [2][3][4] - 竞购方被赋予代称：Netflix代号“贵族”，派拉蒙代号“王子”，康卡斯特代号“魅力”，WBD自身代号“奇迹” [3] - 竞购最终报价截止时间为周一上午，经过周四晚数小时辩论，WBD董事会召开闭门会议并决定接受Netflix的报价 [4] - WBD董事会选择Netflix的关键因素是其提交了完整成熟、可立即签署的收购提案，而其他竞标方当时仍在试图谈判某些条款 [4][6] 主要竞购方分析 - 派拉蒙：由大卫·埃里森主导，其父拉里·埃里森提供充沛资金支持，并有阿波罗全球管理公司与沙特的额外投资背书，志在必得 [3] - Netflix：最初并非明显领跑者，且其联席CEO曾公开表示公司秉承“建设者基因，而非收购者传统”，看似淡化收购意向 [4] - Netflix团队在竞购后期连续十天逐项回应所有要求，收紧条款，并同意支付58亿美元分手费，这是史上最高解约金之一 [5] 交易影响与市场反应 - 分析师认为，如果交易达成，Netflix将成为“流媒体服务领域的巨无霸”，引发“娱乐行业的剧变” [8] - Netflix的股价在周五开盘时下跌了4%，显示投资者对这笔收购持怀疑态度 [8] 交易相关方动态 - 华纳兄弟探索CEO大卫·扎斯拉夫：成功激起多方竞购战，提振了公司低迷的股价，并找到了愿意让其继续担任WBD制片业务负责人的买家 [1] - 在Netflix的交易方案下，扎斯拉夫可能继续保留对制片业务的运营控制权，而在派拉蒙的方案下，他需要与埃里森共享CEO职位 [7] - 派拉蒙的大卫·埃里森：今年夏天刚刚以80亿美元收购了派拉蒙，随后在9月将目光投向WBD并发起竞购攻势 [1]