私募基金备案量在11月大幅增长 - 2025年11月，共有1285只私募证券产品完成备案，较10月的994只环比大幅增长29.28%，创下年内月度备案量的次高纪录 [1][3] - 私募机构在年底前强烈的“补充弹药”意愿，为年末及明年初的市场行情注入动力 [3] 备案热情高涨的驱动因素 - 私募机构对后市预期乐观，认为权益资产估值进入合理区间，经济企稳且企业盈利底部确认，正积极捕捉下一轮行情机遇 [3] - 市场无风险收益率持续下行，传统固收产品吸引力减弱，推动资金转向收益潜力更高的私募证券产品 [3] - 今年以来私募证券产品整体业绩表现亮眼，尤其是量化策略产品，正收益产品占比超过九成，增强了渠道与高净值客户的配置信心 [3] 股票策略占据主导地位 - 11月备案的股票策略产品多达849只，在全部备案产品中占比高达66.07%，是私募机构的绝对主力 [4] - 长线资金借道股票私募布局权益市场的意愿坚定 [4] 资产配置需求多元化 - 投资者对多元化资产配置的需求快速增长，推动了多资产策略、期货及衍生品策略等产品备案数量的增长 [5] - 11月多资产策略备案产品193只，占比15.02%，通过跨资产类别配置以适应风格轮动的市场 [5] - 期货及衍生品策略备案121只，占比9.42%，因其与股票市场的弱相关性，成为组合风险管理的稳定器 [5] 量化私募成为行业核心增量 - 11月量化私募产品共计备案565只，在全部备案产品中占比达到43.97%，意味着每发行两只产品就有一只是量化 [7] - 量化投资已成为私募行业最重要的增量来源 [7] 量化私募策略的进攻性增强 - 量化私募的核心阵地是股票策略，备案数量达402只，占全市场股票策略备案总量的近一半 [8] - 在量化产品内部，量化多头（指数增强及量化选股）策略最为突出，11月共备案310只，占量化产品总数的54.87%，显示其积极捕捉股票市场上涨收益 [8] - 股票市场中性策略备案79只，占比13.98%，显示稳健型资金的稳定需求 [8] - 量化CTA策略备案74只，占量化产品的13.10%，是除股票策略外最受欢迎的量化品类，另有6只期权策略产品备案 [8] 行业马太效应加剧，头部机构主导 - 11月共有719家私募机构备案产品，其中备案数量不少于5只的活跃机构有49家 [10] - 在备案数量居前的49家机构中，管理规模在100亿以上的私募机构多达30家，占比超过六成，头部机构优势明显 [10] - 百亿级量化私募是备案主力军，例如世纪前沿以20只备案数量居首，星石投资（主观）备案15只位列第二，明汯投资、上海孝庸私募和天算量化均备案12只并列第三 [10][13] - 监管政策完善推动行业“扶优劣汰”，合规成本上升促使资金、渠道和人才向头部集中 [11] - 头部私募在投研工业化、风控完备性及品牌信誉上具有护城河，且今年以来业绩突出，吸引了大量资金认购 [11] 中小型私募展现活力 - 部分中小规模机构展现出活跃生命力，例如管理规模20亿—50亿元的翰荣投资和管理规模0—5亿元的凌鸿志，均备案了9只产品，跻身榜单前列 [11] - 具备差异化竞争优势或业绩爆发力的中小私募，依然拥有广阔的发展空间，共同构建了市场多元化格局 [11]