行业结构优化 - 行业结构不断优化，标志性重组案例如国泰海通合并等平稳落地和推进，"1+1>2"效果初步实现 [1] - 头部公司引领作用更加明显 [1] - 中小机构正加快从同质化经营及不当内卷向差异化发展转变，聚焦细分赛道取得突破 [1] 外资机构发展 - 外资机构正加快境内业务布局 [1] - 目前已有11家外资独资或控股的证券公司在华开展业务 [1]