核心观点 - 中国证监会主席吴清在证券业协会会员大会上发表讲话，全面阐述了证券行业未来发展的方向与使命，核心是推动行业从规模扩张转向高质量发展，强化服务实体经济、新质生产力和投资者回报，并加强风险管理和差异化发展 [1][3][9] 行业功能发挥 - 行业功能发挥需迈上新台阶，根本是服务实体经济，围绕金融“五篇大文章”加大投入，力戒脱实向虚 [3] - 突出服务新质生产力发展重点，深入研判科技创新融合趋势，积极参与科创板、创业板重大改革 [3] - 自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市社会责任，牢记个人投资者占绝大多数的市情，维护市场交易秩序和“三公”原则 [3] - 带头践行价值投资理念，强化跨周期、逆周期布局，提升投资稳健性 [3] - 发挥首席经济学家和研究专长，讲好中国股市叙事，抵制非理性谣言 [3] 投行专业服务能力 - 投行专业服务能力需展现新提升，切实扛起看门人责任，夯实内控三道防线 [4] - 从把好IPO入口关向全程护航转型，引导上市公司规范经营、提升价值 [4] - 提升价值发现培育能力，强化业务协同，提升IPO并购重组服务的专业性和影响力 [4] - 加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展 [4] - 提升财富管理服务能力，强化与投资者利益绑定，加快健全以投资者回报为核心的评价体系 [4] - 推动经纪、投顾业务向综合财富管理转型，对各类中长期资金做好全方位支持 [4] - 助力完善“长钱长投”市场生态，提升跨境金融综合服务能力，稳步推进国际化和“一带一路”布局 [4] 金融科技创新与监管 - 行业要在风险可控基础上创新金融产品，更好满足投资者和市场需求 [5] - 金融科技创新方兴未艾，深刻改变金融市场生态，行业要善于思变、应变、求变 [5] - 积极研究并推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用 [5] - 证监会将畅通创新试点机制，丰富监管沙盒等应用场景，同时完善对金融创新的监测监管和风险应对机制 [5] 风险管理与公司治理 - 强管理防风险要取得新成效，关键是提升治理有效性，落实公司治理和股权管理刚性要求 [7] - 健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，坚决出清不适格股东 [6][7] - 加强交易管理，增强穿透管理能力和针对性，提升交易服务公平性，维护中小投资者权益，严防非法套利和扰乱秩序 [7] - 强化重点领域风险防范，对融资融券、场外衍生品、私募资管等重点业务，异地总部子公司等重点机构，信用、流动性、合规性等重点风险必须防患未然 [7] - 对加密资产等新业态要深入研判、审慎对待，看不清管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做 [7] 差异化发展与分类监管 - 差异化特色化发展要做到新突破，各公司要立足资源禀赋，从价格竞争转向价值竞争 [8] - 头部机构要增强紧迫感，在竞争力、服务、风控等方面树标杆，增强资源整合能力，用好并购重组工具，力争在“十五五”形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [8] - 中小机构要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客户群、重点区域深耕细作，打造“小而美”的精品投行、特色投行 [8] - 证监会将强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [8] - 对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展 [8] - 对少数问题券商要依法从严监管，违法的依法从严惩治 [8] 行业规模与结构 - 证券行业规模实力稳步扩大，107家证券公司总资产14.5万亿元、净资产3.3万亿元，4年多来增长分别超过60%、40% [10] - 证券公司客户超过2.4亿，增长了26%，服务质效持续提升 [10] - 行业结构不断优化，国泰海通合并等标志性重组案例平稳落地，“1+1>2”效果初步实现，头部公司引领作用更明显 [12] - 中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向差异化发展转变 [12] - 外资机构境内业务加快布局，已有11家外资独资或控股的证券公司在华开展业务 [12] 行业文化建设与人才 - 行业文化建设要焕发新气象，大力弘扬和践行中国特色金融文化，坚持长期主义 [11] - 把文化建设融入公司战略、规章、日常经营，重视声誉管理和企业文化建设，主动加强媒体沟通和舆情引导 [11] - 加快健全激励约束和人才培养体系，提升员工职业归属感、荣誉感，吸引培育更多恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才 [11] 行业使命担当 - 行业要在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当，在发掘企业创新潜力、匹配投融资需求、支持产业并购整合等方面发挥关键作用 [13] - 行业要在更好服务投资者，助力居民资产优化配置方面强化使命担当，当前我国居民资产中股票、基金等合计占15%左右，财富管理服务需求和潜力巨大 [13] - 证券公司要主动对接多元化理财需求，提供更丰富、精准、有利于长期投资和价值投资的产品，与投资者共进共赢 [13] - 行业要在加快建设金融强国方面强化使命担当，一流机构需专业强、服务优，在全球资本配置、资产定价中有话语权，能汇集培养全球顶尖金融人才，在国际金融治理中有引领力 [14] - 行业要在促进高水平制度型开放方面强化使命担当，中国资产是全球化资产配置不可或缺部分，需要一批熟悉国情、精通国际规则的专业服务机构 [14]