铜市场动态与前景 - 12月5日伦敦金属交易所(LME)铜价报11641.5美元/吨，创历史新高，年内累计上涨32.77% [6] - 瑞士大宗商品交易巨头Mercuria从LME亚洲仓库一次性注销超4万吨铜库存，货值达4.6亿美元，导致交易所约24%的在册库存转入“待运”状态 [8][10] - 美国关税预期导致芝加哥商品交易所(CME)的美国铜期货价格持续大幅高于LME铜价，三个月远期合约溢价约为每吨500美元，驱动贸易商将铜运往美国套利 [12] - 今年1月至8月，美国精炼铜进口量同比增长超过一倍，达到119万吨；纽约商品交易所的注册仓库库存从年初的8.5万吨激增至近40万吨，占据全球交易所总库存的一半 [12] - 人工智能数据中心与能源转型构成长期需求支撑，每兆瓦AI数据中心的耗铜量在27至33吨之间，是传统数据中心的两倍多 [15] - 摩根大通预计，仅2026年数据中心建设就将带来约47.5万吨的铜需求，比今年增加约11万吨 [15] - 国际能源署(IEA)的能源转型目标可能在2030年前，每年额外创造高达420万吨的铜需求 [17] - 铜供应面临瓶颈，新铜矿从勘探到商业开采平均需要近30年；全球现有主力铜矿普遍遭遇矿石品位下降、开采成本攀升的困境 [18] - 华尔街对铜价走势存在分歧：花旗银行预测铜价将在2026年第二季度达到每吨13000美元；摩根大通预测2026年全球将出现约33万吨的精炼铜供应缺口，铜价在同年二季度触及12500美元/吨；高盛则认为2025年全球铜市将出现50万吨的供应过剩，价格难以长期维持在11000美元以上 [19] - 长期前景存在共识，高盛预测到2035年LME铜价将攀升至15000美元/吨；Commodity broker StoneX预测到2030年左右铜市场将进入结构性赤字时期 [22][24] 美国政策与宏观经济 - 美国白宫发布新版《国家安全战略》，战略重点为“重申并执行门罗主义，恢复美国在西半球的霸权地位” [25][26] - 该战略将调整全球军事存在，撤离重要性下降的地区，并扩大海岸警卫队和美国海军在西半球的部署规模 [27] - 在亚洲，战略强调将加强在西太平洋的军事存在，并敦促日本、韩国、澳大利亚等国增加国防开支 [28] - 美联储“影子主席”、白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储应在下周会议上降息25个基点 [31] - 市场对美联储12月降息25个基点的概率预期已达87% [32] - 美国9月个人消费支出物价(PCE)指数同比2.8%，较前一个月回落 [32] - 12月消费者信心初值从11月的51升至53.3 [50] 科技与媒体行业并购与竞争 - 美国流媒体巨头奈飞公司宣布，同意以720亿美元股权价值（企业价值约827亿美元）收购华纳兄弟探索公司的电影电视工作室及其HBO Max和HBO流媒体服务 [36] - 交易完成后，奈飞将获得包括《权力的游戏》、《哈利·波特》、《老友记》、DC系列电影等经典IP [36] - 奈飞年收入达390亿美元，华纳兄弟收入规模也超过390亿美元 [38] - 面对谷歌Gemini 3的竞争，OpenAI计划“紧急提前”发布GPT-5.2模型，最早于12月9日发布 [39][41] - OpenAI预计未来几年需消耗数百亿美元用于研发和算力，能否维持技术领先地位将决定其筹集约1000亿美元资金的能力 [41] - SpaceX正进行新一轮内部股份出售谈判，估值可能飙升至8000亿美元，较今年夏天的4000亿美元翻倍，并计划在明年下半年进行IPO [44] - 公司已暂时搁置拆分Starlink的想法，倾向于将整个公司作为一个整体实体上市 [44] 金融市场与资产表现 - 12月5日当周，标普500指数涨0.31%报6870.4点，纳指涨0.91%报23578.13点，道指涨0.5%报47954.99点 [50] - 美股科技股中，Meta本周累涨5.46%，英伟达累涨4.35%，特斯拉涨近7%，甲骨文累涨8.89% [50] - COMEX铜期货本周累涨3.37%，白银刷新历史新高至59.33美元/盎司 [51] - 比特币一度跌破8.9万美元/枚，今年标普500指数累涨超16%，而比特币累跌3% [50] - 英伟达市值达44325.63亿美元，特斯拉市值达15132.48亿美元，Meta市值达16973.74亿美元 [54] 知名人物与公司言论 - 软银集团创始人孙正义表示，谈论人工智能投资泡沫的人“不够聪明”，他一股英伟达都不想卖，卖英伟达时是“哭着卖的” [46] - IBM首席执行官阿尔温德·克里希纳认为，当前科技巨头在AI数据中心上的巨额资本支出几乎没有可能获得回报，全球承诺的总规模已接近100GW，总投入约8万亿美元 [48] - Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪指出，当前AI竞赛的最大风险是某些“天生爱冒险”的玩家奉行“YOLO”理念，把风险控制旋钮拧得太过 [49]