技术分析 - 股价已突破450美元关口，最新收盘价为455美元，当日上涨约1%，年初至今已上涨近20% [1] - 股价已回升至长期周线区间的顶部，并重新站上自2025年初以来支撑每次主要反弹的上升周趋势线 [3] - 当前股价正接近450美元中段的强供应区，该区域曾引发两次剧烈反转，但此次伴随更强的动能和参与度 [3][5] - 成交量分布图显示当前价位上方阻力稀疏，若突破该区域则上方阻力有限 [5] - 历史类似形态曾引发快速且持续的上涨，近期回调低点不断抬高，且股价快速回升显示需求稳固 [6] 财务与运营基本面 - 2025年第三季度交付了创纪录的497，099辆汽车，生产了约447，000辆，并部署了12.5吉瓦时的储能，创下交付和能源部署历史新高 [7] - 第三季度营收达到281亿美元，同比增长12%，自由现金流创纪录达40亿美元，季度末现金及投资总额超过410亿美元 [8] - 毛利率仍承压，美国通用会计准则下的营业利润同比下降约40%，每股收益为0.50美元，略低于预期 [8] - 服务和能源部门，特别是超级充电和Megapack，对毛利润的贡献份额不断增长，提升了盈利质量 [9] - 关键工厂的进展和即将到来的生产里程碑对市场情绪至关重要，公司正在扩大产能并准备下一代汽车架构 [9] 业务前景与市场动态 - 对完全自动驾驶（FSD）发展的关注度提升，推高了对其货币化的预期，但监管审查持续带来波动 [11] - 在安全验证、车队部署或订阅趋势方面的任何积极更新，都可能有助于重新评估收入预测 [11] - 中国市场的电动汽车需求保持良好，美国混合动力汽车的竞争压力并未阻止公司在多个市场维持定价能力 [11]