核心观点 - 文章总结了对摩根大通的看涨观点 强调其稳健的财务表现、市场领先地位以及为长期股东创造价值的良好记录 [1][4] - 摩根大通在2025年第三季度业绩表现强劲 营收和净利润均实现同比增长 投资银行和市场部门收入增长显著 [2] - 公司在零售存款、投资银行和财富管理领域的领先地位 结合其雄厚的资本实力和规模 为持续的盈利增长提供了多重杠杆 [3][4] - 自2025年3月覆盖以来 该股已上涨约29.19% 看涨论点持续成立 [5] 财务表现与估值 - 截至12月1日 摩根大通股价为308.92美元 其过去和远期市盈率分别为15.30和14.68 [1] - 2025年第三季度净利润为144亿美元 同比增长12% 管理营收为471亿美元 同比增长9% [2] - 有形普通股股本回报率为20% 每股账面价值增长9%至124.96美元 [2] - 投资银行费用增长16% 市场收入同比增长25%至近90亿美元 创下该部门第三季度纪录 [2] 业务部门表现 - 消费者与社区银行持续扩张美国零售业务 新增超过40万个支票账户 并连续第五年保持美国零售存款第一的地位 [3] - 资产与财富管理业务贡献61亿美元营收 得益于720亿美元的净资金流入 客户总资产达6.8万亿美元 资产管理规模达4.6万亿美元 [3] - 公司多元化的收入来源、强劲的资本状况和持续的市场领导地位 凸显了其跨越经济周期的韧性 [3] 投资价值与市场地位 - 对于长期投资者而言 公司提供了增长与稳定性的有吸引力组合 自2016年开始的投资头寸累计回报已达183% [4] - 摩根大通是对冲基金热门持股之一 第二季度末有124只对冲基金投资组合持有其股票 前一季度为129只 [6] - 公司被视作核心金融控股公司 拥有持久的竞争优势和为股东创造价值的良好记录 [4]