文章核心观点 - 在全球光模块向800G/1.6T升级的浪潮中，光隔离器因上游核心材料法拉第旋光片的全球性短缺，已成为制约产能的“卡脖子”环节 [1] - 法拉第旋光片技术壁垒极高，由美日少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发导致供需严重错配，使得光隔离器在受益于需求增长的同时享受涨价逻辑 [1][4] - 布局光隔离器领域的企业有望凭借稀缺性、充足产能与技术壁垒构建优势持续受益 [1][5] 光隔离器的功能与原理 - 光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心作用类似于“光学单向阀门”，只允许光沿正向传输、阻断反向回波，以保护光源及光路系统 [1] - 其工作原理基于法拉第磁光效应，主要由起偏器、法拉第旋光片、检偏器构成，通过法拉第旋光片使线偏振光的偏振方向发生非互易性的固定角度旋转（通常为45°）来实现隔离效果 [1] - 光隔离器是高速率光模块必须组件，通过阻隔光信号反向传输来保护激光源、放大器等核心器件，提升系统稳定性与可靠性 [2] 上游材料法拉第旋光片的产业格局 - 光隔离器的技术壁垒和价值核心高度集中于其上游材料——法拉第旋光片，该部件生产难度极大，涉及特殊的晶体生长与精密加工工艺 [3] - 法拉第旋光片占光隔离器成本可达50%，主要磁光晶体材料包括YIG、TGG、RIG单晶体等，SGGG晶体可作为优质的衬底材料 [3] - 该产业已形成垄断格局，主要由美国高意Coherent(II-VI)、日本GRANOPT两家公司垄断，据研究其全球市场份额超过90% [3] - 国内企业正奋力突破，但整体国产化率仍较低，率先实现自主生产并构建全产业链能力的企业将具备显著优势 [3] 下游需求驱动与价值量凸显 - 海外巨头所需光模块正逐步向800G/1.6T放量切换，且硅光占比逐步提升，驱动光隔离器需求 [4] - 光隔离器在高速光模块中的用量与光通道数量相关，一个800G光模块要用到4-8倍数量的隔离器，用量随通道数增加而同步放大 [4] - 800G/1.6T光模块快速上量短期内拉动了隔离器需求急剧增长，而上游材料供应被垄断导致产能扩张难以匹配需求增速，形成显著供需错配 [4] - 在需求爆发和上游短缺的格局下，光隔离器用量和价值量持续凸显，并享受涨价逻辑 [1][4] 相关受益公司 - 在光隔离器领域布局、有望受益的公司包括：东田微(301183.SZ)、福晶科技(002222.SZ)、天孚通信(300394.SZ)等 [5] - 继续看好算力板块，推荐光模块行业龙头中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)等 [5] - 建议关注光器件“一大五小”组合：天孚通信(300394.SZ)以及仕佳光子(688313.SH)、太辰光(300570.SZ)、长芯博创(300548.SZ)、德科立(688205.SH)、东田微(301183.SZ) [5] - 建议关注国产算力产业链的其他环节，如液冷环节的英维克(002837.SZ)、东阳光(600673.SH)等 [5]