市场行情展望与窗口期 - 信达证券指出2026年大概率有跨年行情 2025年12月或成为布局跨年行情的窗口期 但考虑到当前A股估值不低 跨年行情启动时间可能不会太早 [1] - 银河证券指出年末行情轮动较快 或仍以震荡结构为主 同时A股市场中长期向好逻辑不改 [3] - 沪指本周累计上涨0.37% 深证成指涨1.26% 创业板指涨1.86% [1] 机构配置与布局策略 - 国海证券指出春季躁动中值得关注的仍然是成长风格 当下到12月底可按照日历效应继续持有白电和银行 若成长风格回踩可为可能提前的春季躁动做好准备 [1] - 开源证券指出近期市场回调暂告一段落 可提前布局春季躁动 交易和配置上应注意科技与周期双轮驱动 反内卷下周期机会凸显 科技依然具备中长期占优条件 [2] - 华宝证券指出内外部波动风险均有所缓和 前期热门成长板块多数出现止跌企稳现象 12月有望进一步整固企稳 建议12月优选景气度向上的行业进行提前布局 [4] 关注行业与投资方向 - 国海证券结合拥挤度和过往春季躁动胜率指出 AI应用(软件、传媒)、机器人、创新药、储能可能是12月择机布局的重要方向 [1] - 开源证券指出在近期调整中部分超跌成长行业机会已有所显现 包括军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等 未来机构的核心科技蓝筹或也将跟随修复 [2] - 华宝证券建议关注AI、半导体、新能源、有色、创业板、科创板等方向的布局机会 等待后续春季行情启动 [4] 市场驱动因素分析 - 信达证券指出宏观层面预期偏弱 为博弈更大力度稳增长政策出台提供了空间 低利率环境驱动居民资金增配股市的逻辑还在 但短期影响增量资金的因素在于股市“赚钱效应”扩散程度不强和年底预期扰动带来市场风险偏好下降 [1] - 银河证券指出监管层下调险企股票投资风险因子 将进一步释放保险资金入市潜力 为市场注入更多增量流动性 [3] - 信达证券认为以上因素缓解或需要看到经济数据(盈利)企稳和海内外流动性边际转向宽松 更可能在明年初出现经济数据或资金层面的积极变化 [1]