核心观点 - 当前中国经济增长主要源于生产效率提升 这为人民币资产重估及汇率走强奠定了基础[3] - 若能在稳定房地产市场、盘活国有资产存量等三方面取得进展 中国经济有望实现名义增长恢复并推动人民币汇率进入更具韧性、更可持续的升值阶段[3] 经济增长动力分析 - 近两年中国经济约5%的增速中 绝大部分来自生产效率的提高 而非依赖资本投入的简单扩张[3] - 这种增长质量的改善在中国企业全球化与转型升级的进程中 势必会引发对人民币资产的重新估值 为人民币汇率走强提供坚实的基本面支撑[3] 政策关注路径 - 短期内需稳定房地产市场和地方财政 防止其状况恶化对经济形成拖累 这需要相应的政策支持[3] - 应着眼长远 利用好当前房地产市场的调整期 妥善解决部分群体的居住问题 从而同步激发内需并化解房地产领域压力[3] - 当前至关重要的任务是“盘活存量” 即如何将已形成的国有资产存量有效利用起来 将其收益用于支持低收入群体消费、补充社保资金缺口等领域[3]