外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [2] - 外汇储备规模已连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，并创下2015年12月以来新高，较上年末大幅增加1440亿美元 [2] - 11月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响，同时中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势为其提供了根本支撑 [4][5] 外汇储备变动原因分析 - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，非美货币涨跌不一，其中日元汇率下跌1.38%至156.2，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63% [4] - 资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [4] - 市场对美联储降息预期升温是主要影响因素，11月美联储12月降息概率飙升至80%以上，导致美债上行、美元贬值 [4] 央行黄金储备 - 截至2025年11月末，央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司 [6] - 这是央行自去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金，尽管增量已连续第9个月处于低位 [6] 黄金市场与价格 - 11月下旬以来，美联储降息预期升温、美元贬值直接助推了金价上涨 [9] - 同期，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场避险情绪，使黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [9] - 12月以来，金价维持在4200美元/盎司关口震荡，伦敦金现收报4197.405美元/盎司，COMEX黄金收报4227.7美元/盎司 [10] 未来展望 - 分析师认为，美国新政府上台后，全球政治经济形势可能出现新变化，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌 [10] - 从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [10] - 黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，以及各国央行和ETF基金持续减持美债、购入黄金 [13] - 世界黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政治风险高企及增强的避险需求叠加，将为黄金提供强劲支撑，预计明年金价有望从当前位置再上涨15%—30% [13]