证监会发布《上市公司监督管理条例（征求意见稿）》核心要点 - 核心观点：中国证监会发布《上市公司监督管理条例（征求意见稿）》，旨在通过强化上市公司监管、提升上市公司质量、加强投资者保护，特别是中小投资者合法权益的保护，以巩固市场信心并促进资本市场健康发展 [1] 政策背景与总体目标 - 政策起草以人民为中心，旨在通过制度安排更有效保护投资者，特别是中小投资者的合法权益 [1] - 条例总则明确加强对上市公司的监督管理，以促进上市公司质量提升和保护投资者合法权益为根本目标 [1] - 条例作为专门针对上市公司监管的重要行政法规，将保护中小投资者权益置于核心位置 [1] 中小投资者权益侵害的主要形式 - 公司大股东或实际控制人利用持股优势滥用控制权，作出不利于中小股东的决定 [1] - 公司不依法披露重大经营信息，导致中小股东无法全面了解公司状况，影响其投资价值判断 [1] - 大股东个人或关联方进行利益输送，损害公司整体价值 [1] - 随着治理措施出台和处罚趋严，一些过去显性的侵害行为正在逐步减少 [2] 提高上市公司质量的具体路径 - 出台条例是增强基础法治供给、推动提高上市公司质量的必然要求 [3] - 提高质量包括完善公司治理结构以减少侵害中小投资者权益的现象，以及增强公司核心竞争力以盈利和发展前景回报投资者 [3] - 条例支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，旨在推动上市公司提升投资价值和增强回报投资者意识 [3] - 需对在“戴帽”与“摘帽”间徘徊、在亏损和微利间挣扎的上市公司实施更严厉监管 [3] 强化市值管理与现金分红 - 中国居民资产中股票、基金等合计占比约15%，资产管理需求潜力巨大，股市表现直接影响居民财富 [4] - A股市场总体稳健活跃，总市值从2024年8月的约65万亿元人民币增长至8月18日的超过100万亿元人民币 [4] - 条例强调上市公司需强化市值管理并加强现金分红 [5] - 市值管理需以提高经营水平、加强内部治理、提高投资价值为目标，严禁操纵市场和编造传播虚假信息 [5][6] - 上市公司应根据发展阶段、盈利水平、债务偿还能力制定合理稳定的现金股利分配政策 [6] - 2024年，上市公司实现现金分红2.4万亿元人民币，为投资者提供直接收益 [6]