金价近期表现与关键数据 - 截至2025年12月7日，国际现货黄金价格报4236.45美元/盎司，较前一交易日上涨29.82美元，涨幅0.71%，稳守4200美元关键关口上方 [1] - 国内市场上海黄金交易所Au9999黄金价格报958.5元/克，上涨2元，涨幅0.21% [1] - 自12月1日以来，国际金价累计涨幅已超过10元/克，创下近一个半月新高，12月5日一度触及4259.12美元/盎司的高点 [1] - 2025年12月6日，黄金市场日内振幅明显放大，开盘价4225.81美元/盎司，最高触摸4230美元，最低探至4194.79美元，日内振幅超过35美元 [3] 市场动态与情绪分化 - 零售市场呈现分化信号：周大福等珠宝品牌黄金首饰价格稳定在1328元/克左右，主要由婚庆、礼赠等消费刚性需求支撑 [3][19][20] - 银行投资渠道金条报价出现下滑，例如中国工商银行、中国银行投资金条报价小幅下滑，平安银行金条价格在12月6日下降0.14% [3][21] - 这种“金店稳、银行跌”的分化被视为市场情绪转变的早期信号，表明投资性需求开始动摇，而消费性需求仍在支撑 [22] 核心驱动因素：三大硬支撑 - 支撑一：美联储降息预期与持续宽松：市场普遍预期美联储将在12月会议上降息25个基点，根据12月6日前数据，有89.2%的投资者持此预期 [4][7] - 美国银行、高盛和摩根大通等机构报告均传递降息预期 [5] - 自2025年初至今，美联储已累计降息3次，多数机构预测2026年还会再降息2-3次，持续宽松的货币政策为金价提供助推 [7] - 纽约黄金期货价格在2025年8月盘中一度突破历史高位，直接原因被分析为市场对美联储启动降息周期的普遍预期 [8] - 支撑二：全球央行持续购金：截至2025年7月末，中国人民银行官方黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持 [10] - 2025年10月，全球央行黄金购买量达到53吨，较9月激增36%，创下年内最大月度净购买纪录 [10] - 2025年前8个月，国际金价累计涨幅达28.7%，远超同期全球主要股指表现 [10] - 央行购金行为被解读为长期的战略配置，核心动因包括“去美元化”和避险需求 [10] - 支撑三：地缘政治风险持续：2025年以来，俄乌冲突、巴以地区局势等不稳定因素持续，推升全球投资者的避险需求 [12][14] - 贵金属作为典型避险资产，在地缘政治风险加剧时受青睐，例如2022年俄乌冲突爆发当日，现货黄金上涨约40美元 [14] 资金流向与技术分析 - 黄金ETF资金流入强劲：2025年上半年，全球黄金ETF净流入量约400亿美元，资产管理规模突破4500亿美元 [16] - 同期，中国黄金ETF总规模从年初的730亿元飙升至2361亿元，增幅高达223% [16] - 从技术层面看，伦敦金在2025年从较低位置一路平稳突破3000、4000美元等重要关口，上涨趋势稳固 [18] - 技术指标显示，日线级别上布林带开口收窄，金价在布林带中轨上方运行，MACD指标金叉运行，RSI指标呈强势上升状态，表明上涨动能强势 [18] 历史参照与市场展望 - 当前金价上涨态势与2019-2020年行情有相似之处，当时降息是引爆黄金行情的关键导火索 [7] - 2019年6月现货黄金站上1400美元/盎司，为近5年盘整后的首次重大突破；2020年8月突破2000美元/盎司，刷新纪录高点 [7] - 分析认为，当前支撑金价的核心逻辑包括全球经济波动、美元信用弱化及央行购金储备等多重因素 [15] - 市场关注焦点集中在12月7日至8日，因美联储缄默、关键通胀数据及全球资本流动微妙转向交织，可能构成决定性的变盘时刻 [4]