渤海化学重大资产重组交易 - 公司正在筹划出售天津渤海石化有限公司100%股权 并通过发行股份及支付现金的方式购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权 本次交易预计构成重大资产重组 不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 公司股票自12月8日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 渤海化学出售资产背景 - 被出售的子公司渤海石化 注册资本24.8亿元 拥有一套年产60万吨的PDH装置 采用Lummus Catofin工艺 是渤海化学的核心业务 [2] - PDH行业结构性产能过剩问题日益凸显 盈利水平持续处于倒挂状态 持续亏损局面仍未改变 主要原材料丙烷受中美关税政策影响 进口成本急剧增加 进一步挤压了利润空间 [2] - 渤海石化的PDH装置原计划检修30天 但因需与新建项目进行联调联试 预计恢复生产时间已推迟至2026年2月底 公司渤海石化丙烷脱氢装置技术改造项目已经变更为丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目 [2] - 公司业绩持续亏损 2022年至2025年前三季度 归母净利润分别为-0.38亿元 -5.21亿元 -6.32亿元 -5.79亿元 [3] 收购标的泰达新材概况 - 泰达新材成立于1999年11月22日 注册资本1.0875亿元 法定代表人为柯伯成 [4] - 公司主产品为偏苯三酸酐 下游应用领域包括增塑剂 高级绝缘材料 固化剂等 也是聚酰亚胺的重要原材料 TMA最主要的用途是用于生产PVC增塑剂偏苯三酸三辛酯 用于105℃级耐热电线电缆料 [4] - 公司与正丹股份 百川化工一起是国内少有的能生产TMA的企业 国外主要是美国英力士和意大利波林 属于头部企业 [4] - 2024年上半年 因流传英力士将永久关闭其TMA生产装置 引发TMA价格大幅上涨 正丹股份和泰达新材股价迅速增长 [4] 泰达新材财务表现 - 2025年上半年 泰达新材TMA业务毛利率高达73.87% [5] - 2025年上半年 公司营业收入为529,174,948.56元 上年同期为344,549,923.49元 同比增长53.58% [5] - 2025年上半年 公司毛利率为72.54% 上年同期为40.72% [5] - 2025年上半年 归属于挂牌公司股东的净利润为305,230,825.42元 上年同期为109,291,006.63元 同比增长179.28% [5] - 2025年上半年 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为303,711,368.80元 上年同期为100,289,458.70元 同比增长202.83% [5] 泰达新材上市历程与新材料布局 - 公司2014年在新三板挂牌 并先后于2016年闯关创业板 2021年闯关北交所 均遭到否决 其中重要原因之一是毛利率增长幅度较大 且明显高于同行业可比公司 [5] - 2024年8月23日 泰达新材提交的北交所上市辅导备案申请已获受理 开始进入辅导期 [6] - 2024年11月 公司发布公告 拟申请在北交所上市 募集资金投资项目包括合计年产6万吨偏苯三酸酐及1500吨均苯三甲酸项目 以及年产2000吨聚苯硫醚生产项目 [7] - 安徽证监局于2025年3月4日确认公司终止辅导 至此 三次冲IPO均以失败告终 [8] - 2025年8月28日 黄山东泰启新科技有限公司年产8万吨聚苯硫醚树脂项目开工 项目计划总投资16亿元 瞄准5G通信 人形机器人等高端需求 一期项目预计2026年6月底完工投产 该公司法定代表人为柯伯成 正是泰达新材董事长 [8][9] 泰达新材募投项目详情 - 公司计划通过北交所上市募集资金45,000万元 总投资64,525.64万元 [10] - 具体募投项目包括 年产3万吨偏苯三酸酐及1500吨均苯三甲酸生产项目 总投资23,260.72万元 拟投入募集资金15,000万元 [10] - 新材料产业基地项目 总投资41,264.92万元 拟投入募集资金30,000万元 该基地包含三个子项目 [10] - 子项目1 年产3万吨偏苯三酸酐项目 总投资27,412.45万元 拟投入募集资金20,000万元 [10] - 子项目2 年产2000吨聚苯硫醚生产项目 总投资8,466.19万元 拟投入募集资金5,000万元 [10] - 子项目3 研发中心建设项目 总投资5,386.28万元 拟投入募集资金5,000万元 [10]