基金投资行动 - Engine Capital Management于11月14日披露新建仓Acadia Healthcare，购入260万股，价值6400万美元 [1][2] - 此次建仓使该基金报告的美股持仓总数达到27个，该头寸占其截至9月30日可报告管理资产的7.6% [2][3] - 建仓后，Acadia Healthcare成为该基金第四大持仓，占其管理资产的7.6%，前三大持仓分别为NYSE: AVTR (29.2%)、NYSE: NATL (11.2%)和NASDAQ: LNW (9.6%) [3][6] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为33亿美元，净利润为1.074亿美元，市值为14亿美元 [4] - 截至周五市场收盘，公司股价为15.47美元，过去一年下跌63%，同期标普500指数上涨13%，表现大幅落后 [3][4] - 公司最新季度营收同比增长4.4%，达到8.516亿美元，同设施入院人数增长3.3% [9] - 公司最新季度调整后EBITDA从去年同期的1.94亿美元下降至1.73亿美元，并下调了全年营收、EBITDA和每股收益指引 [9] 公司业务与战略 - Acadia Healthcare是行为医疗保健服务的领先提供商，拥有广泛网络，专注于心理健康和成瘾治疗需求 [5] - 公司在美国和波多黎各运营数百家行为医疗保健机构，包括精神病住院医院、专业治疗机构、住宿治疗中心和门诊诊所 [7] - 管理层计划将2026年资本支出削减至少3亿美元，并推动实现正自由现金流，一旦新增床位开始贡献，此举可能显著改善回报 [10] 行业背景与投资逻辑 - 行为健康是少数几个存在结构性需求增长的医疗保健领域之一，尽管面临短期波动，但长期需求动力强劲 [6] - 公司近期业绩显示出企稳迹象，尽管短期盈利能力承压，但对于长期投资者而言，这种逆向建仓可能表明当前的估值疲软并未完全反映公司一旦业务量恢复和扩张项目成熟后的全部盈利潜力 [6][8] - 需求具有持续性，利润率可修复，且股价过去12个月下跌63%可能已经计入了大部分不利因素 [10]