外资流动趋势 - 2025年全年外资（FPI）已从印度股市净撤出1.55万亿卢比（约177亿美元）[1] - 12月第一周外资股票净流出1182亿卢比（13亿美元）[3] - 11月外资净流出376.5亿卢比[4] - 10月曾短暂反弹，外资净买入14610亿卢比，但此前三个月连续大规模撤资：9月流出2388.5亿卢比，8月流出3499亿卢比，7月流出1770亿卢比，下半年外资连续减仓趋势明显[5] 外资撤离驱动因素 - 卢比年内累计贬值近5%，是驱动外资抛售的重要原因[6] - 年底全球投资组合重组是普遍现象，而印美贸易协议迟迟未落地加剧了外资的谨慎情绪[7] - 印度储备银行（RBI）在12月5日宣布降息25个基点，当日外资罕见净流入642亿卢比，情绪出现扭转[8] 国内机构与市场支撑 - 在国内外资持续卖出期间，国内机构投资者（DII）同期买入了1978.3亿卢比股票，完全对冲了外资流出[8] - 市场信心支柱包括稳健的GDP增长预期、企业盈利改善展望以及降息刺激[8] - RBI在降息同时将2026财年GDP预测上调至7.3%，并将CPI预测下调至2%，增强了投资者对增长前景的信心[8] 全球宏观环境展望 - 市场普遍预期美联储（FOMC）下周将降息25个基点[9] - 一旦全球流动性转向宽松，可能改善风险资产情绪，对印度等新兴市场构成利好[10] 债券市场情况 - 在债务市场，外资的投资规模仍低于配额水平[11] - 外资通过自愿保留途径（VRR）出现6.9亿卢比流出[11]