新西兰经济基本面 - 房地产市场整体停滞且局部分化，11月全国住宅价值中位数与10月持平，为806,561纽币，但较去年同期下降0.73% [1] - 高端市场出现回调，奥克兰房价11月微跌0.24%，年内跌幅达2.20%；皇后镇湖区房价中位价超156万纽币，11月下跌0.61%，同比下跌0.79% [1] - 政府财政状况弱于预期，本财年前四个月核心税收收入为395亿纽币，较预期低6亿纽币，导致不包括ACC的运营余额赤字达到49亿纽币，比预算预测高出约7亿纽币 [1][2] - 建筑业活动持续疲软，2025年第三季度新开工建筑工程价值环比增长6.2%至81.99亿新西兰元，但较去年同期下降4.4%，且已连续七个季度低于去年同期水平 [12] - 住宅租赁市场供应急剧增加，2025年11月新增租赁挂牌量达7,253套，创历史新高，同比增长12.4%，导致全国平均租金要价连续四个月下跌至每周626新西兰元，较2024年5月峰值下跌5.2% [12] 美国经济与货币政策 - 美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，大体符合市场预期，为美联储12月降息提供了空间 [3][4] - 美国9月实际个人消费支出环比增长0%，消费者支出停滞，商品价格当月环比上涨0.5%，为今年以来最大单月涨幅 [3][5] - 美国劳动力市场呈现“不裁不招”状态，11月计划裁员人数环比骤降53%至71,321人，但今年前11个月计划裁员总数达约117.1万人，同比激增54%；同期计划招聘人数仅为497,151人，创2010年以来最低年度水平 [25][26][27] - 美国12月密歇根大学消费者信心初值指数从11月的51升至53.3，为连续五个月下滑后首次回升，1年通胀预期初值降至4.1%，创今年1月以来最低水平 [7][8] - 市场对美联储12月降息25个基点的定价概率已升至92%，鸽派预期使美元承压 [22][41] 新西兰金融市场与政策 - 新西兰联储在最新会议上将官方现金利率下调25个基点至2.25%，决策层关注中期通胀与经济动能，未来利率决策将取决于数据发展 [33][74] - 新西兰基准股指S&P/NZX 50上周五下跌0.2%，收于13,484点，主要受公用事业股拖累 [18][61] - 新西兰拟收紧股东贷款税收规则，若公司向股东提供的贷款总额达到或超过50万纽元且在12个月内未偿还，将被视同分红并课税，2024税务年度约有5,550家公司持有超过100万纽元的未偿还股东贷款 [16][58] - 新任央行行长布雷曼强调以遏制通胀为核心使命，货币政策主要工具官方现金利率的核心目标是控制通胀 [24][66] 外汇市场技术分析 - 纽币兑美元汇率近期走强，周内触及0.5710低点后攀升至0.5778，刷新10月30日以来高点 [22] - 日图级别技术指标显示纽币走势维持强势，RSI(14)为63.131，进入60以上强势区间，MACD(12,26)为0.001，发出买入信号 [30][36] - 短期移动均线呈买入信号，MA5为0.5756，MA10为0.5717，MA20为0.5680，MA50为0.5719 [37] - 4小时级别分析显示纽币短线价格走势区间关注0.5800-0.5735，布林带中轨位于0.5760附近构成多空分界枢纽 [39][40][81] 行业与市场动态 - 新西兰房地产市场呈现显著的买方市场特征，2025年11月新增住宅挂牌量达12,339套，同比增长10.9%，待售房屋总库存升至35,345套，创自2014年以来11月份最高纪录，全国平均要价环比下跌2.6%至881,105纽元 [23][65] - 美国消费者支出分化，劳动力市场走弱及家庭财务吃紧推动更多美国人转向Dollar General等折扣零售商，但Victoria's Secret和Gap等公司业绩仍显示一定韧性 [6][47] - 假日购物数据显示消费者需求具有韧性，“黑色星期五”销售额（剔除汽车经销商）同比增长4.1%，高于去年的3.4% [8][49] 地缘政治局势 - 俄乌冲突处于消耗战与密集外交并行阶段，美国特使透露结束战争的协议“非常接近”，但核心分歧在于顿巴斯地区未来地位及扎波罗热核电站归属 [20][63] - 加沙地带临时停火进入第二个月，谈判处于“关键时刻”，核心问题包括哈马斯解除武装、建立加沙过渡当局及多国安全部队的组成与部署 [21][64]