行业整体展望 - 展望2026年，传媒行业有望在政策赋能下迎来新周期，发展由AI、出海与IP化共同驱动 [1] - 传媒细分行业头部公司在业务规模、技术储备、资本运作等方面占据优势，有望率先受益于行业性趋势 [1] 细分行业排序与观点 - 数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司的优质内容输出能力有助于盈利释放与国际竞争力提升，AI新技术亦有望率先应用落地 [1] - 社交社区行业由AI与出海提供增量，盈利能力持续优化 [1] - 营销广告行业由AI赋能全流程，新稳态下需关注投放效率与新广告形式 [1] - 影视院线行业信心待修复，中长期需关注产业升级趋势 [1] - 出版行业需重视教育图书的刚需韧性，把握高股息特性 [1] - 有线广电行业规模平稳发展，需关注大屏场景潜力 [1]