市场表现与宏观环境 - 12月8日早盘，A股和港股市场高开，主要受美联储降息预期升温及险资配置增量空间打开等利好推动 [1] - A股市场中，CPO（通信）和券商板块涨幅居前，瑞达期货实现二连板，天孚通信涨幅超过9% [1] - 港股市场中，科技和保险板块领涨，百度集团涨幅超过4%，中芯国际和中国平安涨幅超过2% [1] - 市场预计美联储在12月FOMC会议上降息的概率为88%，并计入2026年降息两次的预期 [2] - 即将召开的中央政治局会议、中央经济工作会议与美联储议息会议，有望为市场提供中长期政策方向和短期流动性信号 [2] 商业航天 - 全球商业星座建设加速，卫星发射数量预计将保持较快增长 [3] - 在太空资源竞争背景下，中国进入卫星互联网加速组网期，该行业具备高技术、重资本、大应用场景等特点 [3] - 未来全球卫星互联网竞争基本只剩下中美两国具备竞争能力 [3] - 中国依靠GW星座和千帆星座等组网计划，已规划超过2.5万颗卫星的发射目标 [3] - 商业航天作为国家重点培育的新质生产力方向，经过数年筹备，已逐步进入快速组网期 [3] 存储芯片 - 2024年10月，全球半导体销售额同比激增33%，总额达到713亿美元（约合人民币5040亿元） [4] - 其中，DRAM销售额同比飙升90% [4] - 增长的最大助推力是人工智能（AI）推动需求激增，大量行业产能转向用于AI加速器的高带宽内存（HBM） [4] - 产能转向导致用于标准DRAM和3D NAND的晶圆产出减少 [4] 创新药 - 2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》正式发布，自2026年1月1日起执行 [5] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [5] - 首版商保创新药目录共纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及阿尔茨海默病治疗药品 [5] - 调整后，2025年国家医保药品目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种 [5] - 肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升 [5] 有色金属（铜） - 上周五，LME伦铜价格一度突破11700美元/吨关口，再创历史新高 [6] - 铜价上涨受多重因素影响，市场普遍预测特朗普政府明年或对铜加征关税，加剧了对铜供应的担忧 [6] - 为规避潜在关税，近期出现包括铜在内的大量金属运往美国的情况，全球铜库存可能很快降至危急的低位水平 [6] - 展望明年，“美铜囤货”与“国内减产”的双重叙事有望加速共振，供给缺口有望拉阔60% [7] - 预计12000美元将成为铜价的崭新起点，全面推荐铜板块配置 [7] 非银金融（券商、保险） - 监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率 [8]