市场表现 - A股保险股于12月8日集体走强，延续了上周五的涨势 [1] - 中国平安领涨板块，涨幅为2.6%，新华保险和中国太保涨幅均超过2% [1] - 根据表格数据，中国平安总市值为11520亿，年初至今涨幅26.37%；新华保险总市值为2139亿，年初至今涨幅42.22%；中国太保总市值为3695亿，年初至今涨幅16.02% [2] 政策驱动因素 - 近期保险股走强的消息面因素是监管机构下调了保险公司长期持有部分权益资产的风险因子 [1] - 该政策动态源于国家金融监督管理总局于2025年12月5日发布的《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 [1] - 根据通知，保险公司持有特定A股标的并满足一定持仓期限后，其在计算偿付能力充足率时适用的风险因子将获得下调 [1] - 申万宏源证券指出，该政策是鼓励长期资金入市的配套措施，对部分险企构成了“额外的增配权益激励” [1] 行业分析与展望 - 申万宏源证券分析认为，在当前经济和产业大级别催化尚不明确的背景下，资金供需逻辑可能成为市场主要矛盾，而新规恰好可能让“保险开门红”的交易预期顺势发酵 [1] - 中金公司发布《保险2026年展望：再迎黄金时代》，指出展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期，负债端有更积极的发展趋势呈现 [1] - 中金公司认为，行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”重回“给予成长能力估值溢价”，优质寿险公司目标估值有望重回1.0倍P/EV之上 [1]