市场动态与资金流向 - 红利风格今日走弱，现金流ETF（159399）下跌超1%，但盘中资金持续申购该ETF [1] - 12月以来市场震荡，资金持续流入红利资产避险，现金流ETF近10日吸金超46亿元，当前规模超45亿元 [1] - 临近年底政策窗口期，市场面临“业绩真空期 + 政策不确定性 + 资金面收紧”的问题，资金倾向于配置红利资产以获取更优收益/波动比的“防御底仓” [1] 红利策略的季节性表现 - 根据历史数据测算，红利风格在12月、1月、4月份有较为显著的超额收益 [1] - 在年关之前的12月、1月份，红利股是资金避险的重要选择 [1] - A股素有“5月决断”的说法，在5月之前的4月业绩发布期，资金往往到红利股里进行避险 [1] 现金流ETF产品特征 - 现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数 [1] - 该指数剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，筛选A股市场中的“现金牛”企业 [1] - 该ETF自上市以来已连续分红9个月（截至2025年11月），月月评估分红 [2]