市场表现 - 2025年12月8日，A股保险股集体走强，延续上周五涨势 [1] - 中国平安领涨板块，涨幅为2.6% [1] - 新华保险、中国太保涨幅均超过2% [1] - 中国平安总市值为11520亿元，年初至今涨幅为26.37% [2] - 新华保险总市值为2139亿元，年初至今涨幅为42.22% [2] - 中国太保总市值为3695亿元，年初至今涨幅为16.02% [2] - 中国人寿总市值为12959亿元，年初至今涨幅为11.24% [2] - 中国人保总市值为3892亿元，年初至今涨幅为18.20% [2] 政策动态 - 国家金融监督管理总局于2025年12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 [1] - 监管机构下调了保险公司长期持有部分权益资产的风险因子 [1] - 保险公司持有特定A股标的并满足一定持仓期限后，其在计算偿付能力充足率时适用的风险因子将获得下调 [1] 机构观点 - 申万宏源证券认为，该政策是鼓励长期资金入市的配套措施，对部分险企构成“额外的增配权益激励” [1] - 分析认为，在当前经济和产业大级别催化尚不明确的背景下，资金供需逻辑可能成为市场主要矛盾 [1] - 新规可能让“保险开门红”的交易预期顺势发酵 [1] - 中金发布《保险2026年展望：再迎黄金时代》，指出展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期 [1] - 中金认为，寿险行业负债端有更积极的发展趋势呈现 [1] - 中金指出，行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”重回“给予成长能力估值溢价” [1] - 中金预计，优质寿险公司目标估值将重回1.0倍P/EV之上 [1]