市场表现 - 高股息风格个股在12月8日表现相对强势，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨近1%，截至发稿上涨0.37% [1] - 价值ETF（510030）在10:10报价为1.098，涨跌为+0.004（+0.37%），成交量为0 [2] - 价值ETF（510030）当日开盘价为1.093，最高价为1.103，最低价为1.093 [2] - 价值ETF（510030）当日IOPV（基金份额参考净值）为1.0980，净值为1.0930，升贴水率为0.46% [2] - 价值ETF（510030）当日成交额（流量器）为1.71亿，流通值为1.9亿 [2] 成份股表现 - 价值ETF成份股中，兴业证券（601377）领涨，涨幅达8.33% [1][2] - 华泰证券（601688）大涨4.63% [1][2] - 国泰君安（601211）与海通证券（600030）双双涨超3%，其中国泰君安涨3.55%，海通证券涨3.02% [1][2] - 招商证券（600999）跟涨2.24% [2] - 中国太保（601601）涨2.02%，中国平安（601318）涨1.66% [2] - 沪农商行（601825）涨1.27%，新华保险（601336）涨1.33%，交通银行（601328）涨0.54% [2] 指数估值与配置价值 - 截至12月5日收盘，价值ETF（510030）标的指数上证180价值指数的市净率为0.84倍，位于近10年来34.9%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 沪深300指数动态市盈率为12倍，接近历史均值，估值与此前牛市高点相比还有充分扩张空间 [3] - 华泰证券分析指出，11月市场风险偏好中枢继续回落，当前全A ERP（股权风险溢价）位于过去滚动5年均值附近，高股息板块整体表现仍相对走强 [3] - 展望12月，华泰证券认为伴随着市场风险偏好或有修复，海外美债长端利率及美元指数回落，高股息板块配置价值较11月边际回落，配置上建议继续关注“反内卷”相关周期型高股息及部分潜力型高股息品种 [3] - 中金公司认为，进入12月下旬，红利资产也可能凸显防御价值，中国股票牛市或尚未结束 [3] 产品结构与行业观点 - 价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数从上证180指数样本空间中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股 [4] - 上证180价值指数权重股集中于券商、保险、银行等金融板块龙头股，成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括基建、资源等板块龙头股，股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性 [4] - 中信建投证券指出，“十五五”期间，证券行业有望迎来高质量发展，在服务实体经济和优化居民财富配置中发挥核心作用 [2] - 东莞证券认为，证监会传递出促进头部券商并购重组、引导中小券商走差异化之路、强化券商新质生产力服务能力、放宽优质机构杠杆限制等重要政策导向，有望为证券行业带来结构性投资机会与长期配置价值重构 [2]