交易概述与监管风险 - 美国总统特朗普对Netflix收购华纳兄弟的计划表达了明确的反垄断担忧，指出合并后实体的高市场份额可能构成监管障碍 [1] - 这笔拟议中的交易价值高达720亿美元，将把全球排名第一的流媒体平台Netflix与排名第四的服务商HBO Max（华纳兄弟）进行整合 [1][2] - 特朗普表示将亲自参与该交易的决策过程，这加剧了市场对于交易将面临严格审查的预期 [1][2] 监管审查的核心焦点 - 美国司法部反垄断部门将负责审查此次交易，监管机构可能提出的核心论点是合并后的实体在流媒体市场的份额将远超30%的警戒线 [2] - 特朗普强调Netflix本身已占据巨大的市场份额，而收购华纳兄弟后“这个份额会上升很多”，这可能是一个问题 [1] - 该交易旨在进行的强强联手已引起反垄断监管机构的密切关注，其潜在的市场集中度已引发监管机构的红旗警告 [1][2] 公司的应对策略与市场定义 - 面对潜在的监管阻力，Netflix预计将通过扩大“相关市场”的定义来进行抗辩 [3] - 公司可能会主张将Google旗下的YouTube和字节跳动旗下的TikTok等视频服务平台纳入市场分析范围，以大幅稀释其在监管视野中的市场主导地位 [3] - 为推动交易获批，企业高层已展开积极的政府公关，Netflix的联合CEO Ted Sarandos近期赴白宫游说，辩称公司并非无所不能的垄断者 [3]