该机构预计公司2025-2027年营业收入分别可达3662亿、4087亿及4466亿元(前值分别为3640亿、4004亿 及4444亿元)，增速分别为+8%/+12%/+9%；经调整净利润分别为-178亿元、161亿元、462亿元(前 值-121亿元、331亿元、522亿元)，增速分别为N/A/N/A/+186%；该机构长期看好美团的经营、组织和 业务壁垒，看好其"极致执行"的组织在零售领域的长期探索，维持"买入"评级。 金吾财讯 | 华安证券发研报指，美团-W(03690)2025Q3总营收为955亿元，同比增长2.0%。盈利能力方 面，受外卖行业竞争持续加剧及海外扩张投入影响，公司录得经营亏损198亿元，去年同期为经营溢利 137亿元；经调整EBITDA为负148亿元；经调整净亏损160亿元(去年同期为盈利128亿元)。分部收入方 面，25Q3核心本地商业收入674亿元，同比减少2.8%，经营亏损为141亿元。新业务收入280亿元，同比 增长15.9%，经营亏损为13亿元。 金吾财讯 | 华安证券发研报指，美团-W(03690)2025Q3总营收为955亿元，同比增长2.0%。盈利能力方 面，受外卖行业竞 ...